有券商认为行业淡季即将结束，估值回归也创造了新的投资机会。国泰君安证券分析师韩其成认为，8月上旬的第1~2周水泥股价将是未来3个月的底部，预期8月下旬之后利空因素充分释放、利好因素开始逐步显现。

　　经过多日的连续调整后，水泥板块近两日迎来一波上涨行情，昨日板块几乎全线飘红，华新水泥涨6.25%。除了有抄底资金进入之外，工信部8月3日发布的2011年上半年水泥工业运行情况向好也对水泥板块起到提振作用。

　　对于未来水泥板块的走势，国泰君安证券分析师韩其成认为，8月上旬的第1~2周水泥股价将是未来3个月的底部，预期8月下旬之后利空因素充分释放、利好因素开始逐步显现。板块面临的压力除了淡季因素之外，宏观CPI和投资等数据仍有重要影响。

　　西部产能过剩加剧

　　工信部最新数据显示，水泥行业1~5月份实现利润352亿元，同比增长170%。而价格上涨主要是由于水泥企业开工率不足（停电、限产）、原燃材料涨价、劳动力等成本上升以及淘汰落后产能让出市场空间。

　　但是在一片涨声中，水泥行业1~6月份投资完成额却比去年同期下降15.34%，这是受到国家自2009年9月30日以后不再核准新增水泥产能所致。未来将加大淘汰落后产能力度，积极推进企业联合重组。这也就意味着未来水泥产能将进一步集中，区域内具有垄断优势的企业将受利好。

　　值得注意的是，目前局部地区产能过剩趋势加剧，特别是西部地区产能大量释放，增大了市场承受的压力。此前多家券商也曾因市场需求爆发而一致推荐西部水泥股，如主营区域位于西南地区的四川双马（000935），位于新疆的天山股份（000877）和青松建化（600425）等。分析认为，投资者一方面应注意产能过剩区域对相关企业业绩的影响，另一方面可适度关注该区域内水泥企业的兼并重组。

　　券商：淡季临近尾声

　　国泰君安韩其成认为，叠加了宏观调控影响，7月是水泥板块三季度淡季最困难的一个月，而8月中旬之后水泥需求淡季将进入尾声。预计9月随着需求旺季增加水泥价格会有修复性上涨，这将对水泥股价形成正面刺激。

　　在水泥板块企业已经披露的中报中，多数保持了高景气的增长。塔牌集团（002233）上半年归属于上市公司股东的净利润2.9亿元，同比增长157.9%， 海螺水泥（600585）预计上半年净利润同比上升200%以上。

　　光大证券分析师陈浩武推荐中报业绩确定性高增长的公司，他认为未来水泥行业分区域和省份的产品价格和业绩增长会让市场明显分化。推荐南部水泥-海螺、华新、天山、同力、江水的主要逻辑在于供给端因素将凸显。