随着2013年年报和2014年一季报相继披露，QFII投资路径浮出水面。截至4月29日，通过对比2014年一季报和2013年年报不难发现，QFII依然保持一贯传统偏爱大盘蓝筹股。

    统计显示，一季度，共有73只QFII买入新目标A股上市公司，新进股份量达44862万股；原有QFII进驻的上市公司，则获得QFII增持6853.48万股，同时减持10461万股。这意味着整个一季度QFII的动作表现为净增持，净增持量为41254万股。

    大量增持业绩转好蓝筹股

    高盛集团一季度新进驻大秦铁路[0.16% 资金 研报]，买入8621万股，成为大秦铁路的第九大股东。中国北车[0.00% 资金 研报]、福耀玻璃[-0.71% 资金 研报]、祁连山[-0.16% 资金 研报]、上海机场[0.54% 资金 研报]、上海贝岭[-0.25% 资金 研报]等个股也成为一季度QFII新进的股票，其中，马来西亚国家银行新买入中国北车3248万股，比尔及梅林达盖茨信托基金会新买入福耀玻璃1714万股，德意志银行新买入祁连山1186万股，摩根大通新买入上海机场1476万股。

    一季度QFII前十大重仓股仍以大盘蓝筹为主，包括贵州茅台[-0.54% 资金 研报]、海螺水泥[-0.19% 资金 研报]、宁波银行[-0.65% 资金 研报]、中国平安[-0.15% 资金 研报][微博]、大秦铁路、燕京啤酒[-0.46% 资金 研报]、中国人寿[0.00% 资金 研报]、江铃汽车[-0.35% 资金 研报]、平安银行[-0.50% 资金 研报]。其中，5家QFII合计持有贵州茅台3180.38万股，市值合计49.2亿元。

    海螺水泥是获QFII增持最多一家公司。一季度末，海螺水泥前十大流通股东中有多达6家QFII，合计持有2.55亿股。市值超41亿元，增持数量达到1.03亿股。除了原有股东德意志银行、美林国际和高盛进行了大举增持，瑞士信贷(香港)、摩根士丹利国际和花旗环球金融则为新进入的股东。此外，中国人寿、贵州茅台获得QFII增持也超过千万股，安徽合力[0.41% 资金 研报]、永辉超市[7.28% 资金 研报]、喜临门[1.18% 资金 研报]、中国神华[-0.14% 资金 研报]、*ST天威、北信源[1.36% 资金 研报]、深圳燃气[0.15% 资金 研报]等也获得QFII较多增持。

    蓝筹股中一些业绩出现好转的上市公司获得QFII格外青睐。如海螺水泥，在一季度传统水泥淡季，水泥销量同比增长4%，均价同比增长22%，吨毛利同比增长74%至94元/吨，公司实现收入和净利润分别同比增长27%和154%，均超市场预期。

    QFII一季度减持的个股中，鞍钢股份为遭减持股份数量最大的公司。瑞士信贷、瑞士联合银行、德意志银行、摩根士丹利及美林国际五家QFII合计减持鞍钢股份3420万股。

    或有更多QFII涌入A股

    通过分析2014年一季度和2013年年报，QFII增持行业主要集中在食品饮料、建筑材料、化工、交通运输和休闲服务；减持行业集中于家电、综合、钢铁、汽车，这些行业也被认为是下行态势较为明显的行业。

    从QFII整体持仓比例来看，主要集中于5大行业，即：银行、建筑材料、食品饮料、家电和纺织服装。QFII大量持有银行股自不待言，建筑材料板块个股，如北新建材、海螺水泥、祁连山、华新水泥，均有大量QFII持股；食品饮料方面的贵州茅台、燕京啤酒、恒顺醋业、老白干酒和水井坊，也有QFII持股。

    QFII传统重仓的金融股迎来发行优先股的利好，中金公司研报预计，优先股带来的利好将继续吸引QFII对金融股的投资。