德银升华润水泥（01313.HK）目标价至7.25元评级「买入」

更新日期: 2014年08月15日来源: 阿思达克财经网【字体：小大】

德银发表报告指，与去年一样，有投资者忧虑华润水泥(01313.HK) +0.100 (+1.767%) 沽空 $5.20百万; 比率 20.215% 的高盈利能力未能持续，但该行表示不同意。该行指，明年中国南部将新增两条熟料生产线，因此，中国南部明年的利用率或达至纪录高的96%，高於今年的85%。此意味着水泥很可能出现短缺，推高未来数年的平均销售价格(ASP)。因此，该行分别上调华润水泥2014/15/16财年盈测14%/10%/6%。目标价由6.66元上调至7.25元，评级「买入」，为行业首选。

　该行指，华润水泥受房地产市场放缓的影响较小，因运输基建仍然为未来几年推动需求增长的主要因素。华润水泥对下半年持乐观态度，料现行水泥价格将上升10%至15%。目前库存水平低，因此第四季上调价格的能见度较高。随着财务状况持续改善，管理层计划未来数年将派息比率提升至25%。 (报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2014-08-15 12:25。)

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