昨日，巴基斯坦总统侯赛因和总理谢里夫为中国国家主席习近平举行了盛大的欢迎仪式。

    双方签署并发表了《中华人民共和国和巴基斯坦伊斯兰共和国关于建立全天候战略合作伙伴关系的联合声明》。声明表示“丝路基金宣布入股三峡南亚公司，与长江三峡集团等机构联合开发巴基斯坦卡洛特水电站等清洁能源项目，这是丝路基金成立后的首个投资项目。”

    据悉，卡洛特水电站位于巴基斯坦吉拉姆河，是该河水电5个梯级电站中的第4级，规划装机容量72万千瓦，年发电32.13亿度，总投资金额约16.5亿美元。卡洛特水电站是中巴经济走廊优先实施的能源项目之一，计划采用“建设－经营－转让”（BOT）模式运作，于今年底开工建设，2020年投入运营，运营期30年，到期后无偿转让给巴基斯坦政府。

    习近平主席和谢里夫总理见证了50多项双边合作文件的签署，涉及交通基础设施、能源、农业、贸易、金融、卫生、地方、媒体、海洋科学、教育等领域。

    香港万得通讯社分析认为，随着一带一路建设进入实质性阶段，国内大型国际工程建设集团在一带一路领域的项目合作将逐步达成，相关领域的企业将迎来业绩的实质性释放验证期，关注：葛洲坝、 中国电建、 三峡水利、 粤水电、浙富控股等。

    葛洲坝:改革与转型共舞,让成长穿越经济周期

    研究机构：国泰君安证券 分析师：张琨 撰写日期：2015-04-19

    投资要点:

    变革奠定腾飞基础,转型穿越经济周期:公司以内部变革破题,推动战略升级指引未来发展。我们预计,随公司在建筑产业链和新兴环保领域不断深化布局,业绩有望维持快速增长,维持15/16年EPS0.67/0.82元盈利预测不变。考虑到近期增量资金入市,旗下优质资产有望迎来价值重估,采用分部估值法对各业务进行重估,根据PE和PS两种方式计算结果,上调目标价至18元(原13元),对应公司15年27倍PE,增持评级。

    改革成效初展现,双轮驱动续成长:改革之后,公司成长性和盈利性在建筑央企中均名列前茅,效果显而易见,但市场对此尚未充分认识,主要在于大家对其成长的可持续性抱有疑虑。我们认为公司后续成长有保障,原因在于:①内部变革解决激励缺失和资源分散等问题,搭建腾飞基础;②PPP项目落地以及重大水利投资加码有望助力公司施工端的订单承接;③旗下水泥集团和易普力民爆在改革风潮下将加速行业整合,提升市场占有率;④打造四大平台公司全力发展环保新业务,开辟新兴盈利点。在政策环境友好、具备多元盈利能力的背景之下,公司成长有望穿越经济周期。

    “一带一路”加码海外扩张,央企改革增强竞争优势:公司14年国际订单占40%,拥有80多家海外分支并与香尼公司合作开发尼加拉瓜运河,公司海外优势明显。未来在国家战略推动之下,公司海外收入有望继续提升。

    此外中国能建与公司业务相近,有望通过央企改革破解同业竞争,根据此前能建工作会内容,该项改革有望在2015年开启,在2020年之前完成。

    风险提示:国际工程遭受损失风险,国企改革进度低于预期