水泥行业

    本周全国水泥市场价格290元/吨,较上周环比下降1.5%。高标号水泥价格大部分城市保持不变,海口地区高标号水泥环比下跌50元/吨,南宁地区高标号水泥环比下跌25元/吨,福州地区高标号水泥价格环比下跌20元/吨,西宁地区高标号水泥环比下跌20元/吨。低标号水泥价格为269元/吨,下降3元/吨,其中海口地区低标号水泥价格环比下降50元/吨,南京地区低标号水泥价格环比降低20元/吨,福州地区低标号水泥价格环比降低15元/吨。全国磨机开工率上升3.7%至56%,水泥库存73.2%,下降0.4%。全国水泥煤炭价差218元/吨,较上周下降元4/吨。

     投资策略:本周华东地区水泥价格涨跌互现,华北地区水泥低位运行。4月底下游市场需求偏弱,南京市场企业间竞争加剧,原高价区海口市场受周边地区价格走低影响,持续回落。本周政治局会议通过《京津冀协同发展规划纲要》,未来6年财政部或将投资42万亿元,在交通一体化、大气污染治理方面率先突破。随着京津冀一体化推进水泥需求将逐步回升,受益环保推进特别是雾霾治理,供给端进一步收缩,整体来看供需改善可期,建议关注冀东水泥、金隅股份。15年“一带一路”或将拉动投资规模4000亿元,在建及拟建基础设施规模达1.04万亿,同时设立亚投行为“一带一路”在内的基础设施建设提供投融资支持。我们认为规划将打开沿线区域水泥需求新的增长空间,区域水泥企业有望分享沿线国家水泥市场高收益。重点推荐天山股份、上峰水泥、青松建化、西部建设等。

     看好华东优势区域,重点推荐低估值行业优质龙头海螺水泥、华新水泥、江西水泥。

     玻璃行业

     玻璃行业14年共计实现销售收入1443亿元,同比增长5.45%,增速同比下滑10%;受地产下行影响较大,14年利润大幅下滑,总额共计73亿元,同比下滑21%,增速同比大幅下滑148%;销售利润率为5.07%,同比下滑1.76%。平板玻璃:主要城市玻璃平均价格(4mm)为54.8元/重箱,环比下降0.18%。其中北京上升1元/重箱,广州下降1元/重箱,西安、秦皇岛、上海价格均不变。主要指标:停窑率(32.46%,处于高位)、毛利率(-17.41%,环比上升0.71%)、库存(3555,环比上升0.14%)。本周沙河市场陆续涨价后走货有所减缓,少数厂家价格略有回调。

     周边市场几无变化,不态势延续。

     特种玻璃:5m离线单银LOW-E玻璃本周价格不变。本周光伏玻璃走势平稳,价格暂无明显调整。目前市场观望情绪依旧存在,厂家接单较为谨慎。在国内回款不佳的情况下,为保证资金及时回收,出口企业意向增加出口比例,海外建厂的数量或将逐步增多。

     新型建材行业

     看好转型升级建材企业,推荐北京利尔、建研集团等。同时建议关注消费型新建材,家装市场在线订购个性化服务促进了建材市场发展,推荐优质品牌建材代表北新建材、东方雨虹、伟星新材。u

    重关注公司估值

    本周国内A股市场有小幅上扬,上升1.00%;申万玻璃制造指数跑赢沪深300指数4.06个百分比,申万水泥制造指数跑输大盘3.09个百分点。