报告摘要:

    水泥旺季跌价:本周全国水泥市场价格环比回落0.94%,其中南京、福州、海口和遵义等地下调10-30元/吨,山东济宁、淄博,江西赣州和甘肃平凉上涨10-20元/吨。企业库存虽然有所下降,但整体上依然处于70%以上的高库存。

     玻璃触底维稳:本周国内浮法玻璃均价为1187.62元/吨,较上周涨1.65元/吨,涨幅0.14%,价格基本处于低位,继续下滑可能性不大,但由于需求一般,上涨也有难度。光伏玻璃市场走势稳定,需求情况尚可,原片成交价格17元/平方米,镀膜玻璃成交价格30元/平方米,硅料价格继续下跌,硅片、电池片和组件价格平稳。

     其他建材原材料明显上涨:①随着油价反弹,PPR、PE和PVC树脂价格底部已经上涨10%-20%,成本端下降的逻辑有一定削弱;②减水剂价格依然处于低位,但原材料工业萘和环氧乙烷价格底部已经反弹50%;③玻纤价格平稳;④美废价格平稳。

     投资建议:目前时点,水泥股中我们最看好华新水泥海外扩张,强烈建议买入;其次持续看好新疆水泥大周期反转,推荐天山和青松;而近期热炒的京津冀一体化是主题性投资机会,谨慎参与。玻璃板块推荐南玻A和亚玛顿,南玻A看点在于超薄玻璃和太阳能业务拓展,盈利较差的浮法玻璃比重进一步下降,而亚玛顿15年看电站投资和超薄双玻组件策略改变带来销量突破性增长。