水泥：本周全国水泥价格环比小幅走低0.17%。安庆、南京、六安、毫州、江门和江阴等地价格下调10-20 元/吨，南宁及周边地区价格上涨10-15 元/吨。整体来看，5 月中旬全国水泥市场需求疲态不改，并且华东、中南和西南等大部分地区受强降雨天气影响，市场成交量环比小幅下降，视天气情况，企业日发货量在5-8 成不定，江西和广东原提价计划也因此搁浅。库存：本周全国水泥库容比为73.4%，环比上升0.3 个百分点，华东、华北、中南、西南均出现小幅上升；本周全国熟料库存为76.9%，环比上升0.2 个百分点，华东、中南两地库存上升。停窑和产能：巢湖二季度每条熟料线停窑14 天，浙江5 月下旬至6 月每条熟料线停15 天，山东6 月15 日起停窑1 个月。

    玻璃：价格：全国浮法玻璃均价环比小幅下降0.2%，其中华东地区价格小幅下降，华北、华中小幅上行。库存：本周全国浮法玻璃库存为3564 万重箱，较上周增加5 万重箱。产能：目前全国浮法玻璃线共342 条，总产能12.1 亿重箱，同比增长8.3%；实际产能8.7 亿重箱，同比下降6.1%。中国洛阳浮法玻璃集团汝阳一线650 吨因环保问题冷修。中国玻璃陕西一线350 吨窑岭到期放水冷修。前期点火的四川泸州武俊二线900 吨引板生产。

    4 月份水泥数据和本周重要新闻点评：1、前4 月水泥产量同比下降4.8%，北方地区大幅下滑，南方略好但同比也表现疲弱。前4 月全国水泥产量增速是2000 年以来首次下滑，其中4 月份下滑7.3%。东北、新疆、京津冀产量同比分别下降33.0%、23.2%和17.0%，南方地区水泥需求略好于北方，但是同比来看表现乏力。2、六部委通过水泥窑协同处臵生活垃圾试点的文件。此次文件中确认了10 条协同处臵生产线，其中海螺4 条、华新3 条，但华新的单线处臵规模更大。若能在补贴政策上有突破，则将利好整个行业发展。

    投资策略：关注政策因素的积累。货币政策进入宽松通道后不断有降息降准等政策推出，政策效应的累积将对实体经济的改善起到拉动作用。另外地产销售持续好转，财政政策也有望推出，我们认为这将有利于整个建材板块的需求回升。

    水泥和玻璃继续重点推荐“五大一小”组合：南玻A、海螺水泥、冀东水泥、金隅股份、华新水泥、福建水泥。新型建材继续推荐“六股组合”：道氏技术、红宇新材、伟星新材、长海股份、建研集团、东方雨虹、。