本周水泥市场综述.: ]+ }4 b/ N+ `4 }- x# m# b
    本周全国水泥市场价格继续回落,环比下跌0.17%,均价为277 元/吨,是近13 年来最低水平。价格下跌区域:南京、安庆、六安、亳州、江门和阳江等,不同地区价格下调10-20 元/吨;价格上涨区域主要是南宁以及周边地区,幅度10-15 元/吨。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为73.40%,较上周上升0.34 个百分点;其中省会城市水泥库存为73.8%,较上周上升0.17 个百分点。
& v8 B: A% j4 \/ E2 S! q    本周主要区域价格走势.8 \1 P" `7 k& f! ^$ l: y
    华北地区价格以稳为主。天津地区各企业报价稳定,市场需疲软为主。河北石家庄地区个别企业为争抢客户,价格小幅下探10 元/吨。内蒙呼市在前期下调后,近期价格平稳运行华东地区价格继续下行。江苏南京地区水泥价格继续走低,幅度10-20 元/吨,南京是今年华东地区价格跌幅最大的市场,从年初累计下调75 元/吨。
" T, b. O' x6 p) e1 a" |2 b    安徽地区多地区水泥价格走低,幅度10-20 元/吨。上海地区水泥价格继续在低位运行,需求较为疲软。江西南昌地区受强降雨天气影响,原价格上调计划被搁浅,5 月下旬若不能执行,后期再上调的可能性较小,多将以稳为主。, }1 i) `9 R; V& ^
    山东地区企业再次通过自律推涨水泥和熟料价格。
/ \# G% J/ \6 x    中南地区价格涨跌互现。广东珠三角地区水泥价格保持稳定,受持续降雨影响,原计划15 日拉涨熟料价格暂未执行,个别企业希望在下周主动领涨。广西南宁、百色和崇左地区水泥价格上调10-15 元/吨。湖南地区价格涨跌各异。
  s5 |. n4 ], x3 w5 {4 R2 x    益阳地区通过行业自律上调10-20 元/吨。常德地区部分企业报价出现松动,高标号价格下调25 元/吨。湖北鄂东地区价格继续走低,幅度20 元/吨。* o( v* ?4 }8 d# K9 h) {# g6 @+ |
    西南地区价格大体平稳。四川成都以及周边地区水泥价格平稳运行。贵州贵阳地区高标号水泥价格下调10 元/吨,P.O42.5 散出厂价在190 元/吨,下游需求表现尚可,各企业发货均在70%左右,库存高位承压。
, {: T+ R- @- F6 b: k. ]    西北地区水泥价格平稳运行。陕西关中地区价格平稳为主;商洛地区价格下调15-20 元/吨,高标号散260-280 元/吨。甘肃地区价格总体保持平稳。新疆地区4 月底开始再次进行为期30 天停产,并推动价格上调,目前只有昌吉地区已经执行,乌鲁木齐部分企业公布上调,部分企业未动。从新疆需求情况看,价格大幅度上涨的难度较大,局部地区通过减产可以实现小幅上调,今年前4 个月新疆地区企业平均价格为270 元/吨。
# C6 S4 V) I6 [1 [3 G    投资策略.
$ n7 H  k+ g3 a* u9 g: S    整体来看,5 月中旬全国水泥市场需求疲态不改,从4 月宏观数据看,支撑水泥需求的固定资产和房地产投资增速均极度低迷,下游的需求不足,水泥价格难以作为,短期建议关注西北地区水泥价格改善相关标的。
( Z- E' s: J6 N: K& ^' [    风险提示." @4 ?3 X% j% z& d" b1 c
    煤炭价格大幅上涨,固定资产投资持续下滑。