水泥行业:5月11日至5月15日全国水泥平均价格环比下跌1元/吨,华东地区地区下跌1元/吨(南京-10),中南地区下跌1元/吨(武汉-20),其他地区价格环比持平;5月15日全国库存环比上涨0.34%,华北地区上升1%(呼和浩特+5%),西南地区上升1%(曲靖+5%),其它地区环比持平;本期内,秦皇岛中转地煤炭价格环比下11元/吨,华北地区下降20元/吨,东北地区下降20元/吨,西北地区下降10元/吨,其他地区价格无变化。
7 Y- \) q  f0 o% [+ y    玻璃行业:5月11日至5月15日全国均价-0.05元/重箱,主要城市涨跌幅[-0.3,+0.2]元/重箱,其中上海+0.0元/重箱,北京+0.2元/重箱,广州-0.3元/重箱;5月15日存货3564万重箱,环比增加5万重箱,同比上年增加11.06%;5月15日,华东、华南、西北、西南地区库存环比增加3.24%、5.02%、3.33%、2.29%,华北、华中、东北地区环比减少4.11%、4.15%、0.96%;5月15日总产线342条,环比不变,四条产线冷修。;l 其他建材行业:工业萘、沥青、聚合MDI 价格下跌, PVC、美废、软泡聚醚价格上涨。
, Z1 ^" F$ h1 W    维持行业“买入”评级。
0 y, @3 c5 ~1 v' P& F) B    目前是最黑暗的时候:上周水泥和玻璃价格环比继续下跌,水泥均价已跌至13年来最低水平;4月水泥玻璃产量负增长,趋势继续下行。宏观经济越差,稳增长预期将越强烈;站在股票角度,目前行业基本面加速探底、稳增长预期强烈,有利于水泥行业估值提升;看好低PB或强主题品种,海螺水泥/华新水泥(长江经济带)、天山股份/青松建化(一带一路)、冀东水泥/金隅股份(京津冀)。
, H# P3 J3 m+ l+ R    目前时点,我们更看好个股机会,继续看好国企改革+转型+价值成长标的:洛阳玻璃和方兴科技兼具业绩拐点和国企改革预期;建研集团估值和市值不贵,今年将是业务转型落地之年;东方雨虹和长海股份都是质地优秀、业绩快速增长、估值相对较低的价值成长标的,攻守兼备。
+ o' f% a2 w* _    风险提示。
5 T+ m1 `- c$ E9 r9 j) S& e    宏观经济继续下行,新投产能超预期。