水泥价格上周上涨0.16%。平均水泥价格(全国性)上周环比上涨0.16%至每吨253.33元人民币。江苏、安徽、广东部分地区的水泥价格上涨10元至20元人民币每吨。一些地区的水泥价格出现短期回升,这些地区包括华东部和中南部,而水泥价格的升势可否持续,则取决于长江沿岸地区企业通过停产控制供应的进展。
' t( S2 w# q) u- ]" q+ r. L' `    煤价上周下跌1.7%。环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格指数上周下降了7元人民币每吨至402元人民币每吨,较去年同期低16.6%。
) L/ D( ?- d7 L4 l3 X: f) e    8月水泥产量同比下降4.2%。八月水泥产量为2.15亿吨,同比下降4.2%,较7月的同比下跌4.7%略有改善。在2015首八个月,固定资产投资(不含农村)同比增长10.9%,较2015年首七个月的增长11.2%有所下降。然而,随着当局通过发行专项建设债券、降低基建项目实收资本要求和其他措施来加大投资力度,第四季的固定资产投资增速有望提高。
! S) S( \% L  C% s9 O& L    更多整合活动正在进行中。天瑞集团[1252.HK]宣布向母公司收购永安水泥的5.202亿股新股(占扩大后股本17.81%),收购代价为8.42亿元人民币。目标公司主要在巩义市河南省从事制造及销售水泥,其2015年首八个月实现净利润420万元人民币,截至8月底的资产净值为6.42亿元人民币。巢东股份[600318.CH]宣布,将向第二大股东安徽海螺[0914.HK;买入](持有16.28%股权)出售全部水泥相关业务,买方将以现金方式支付,而交易细节仍在商讨中。此次收购目标于2015上半年实现水泥业务收入4.35亿元人民币,水泥和熟料总销售为253万吨。根据中国水泥网,截至2014年底,巢东股份于安徽省的熟料年产能共为465万吨。安徽海螺在未来的潜在收购将进一步加强其区域竞争力。
6 d" ~' C( u4 a, X# Z- E& p5 p    我们覆盖的水泥股上周上涨11.9%。市场情绪似乎稍为转好,而水泥板块在早前大幅调整后于上周明显回升。表现最好的是金隅股份[2009.HK;买入],股价上涨23.6%。华润水泥[1313.HK;买入]的表现最弱,股价上涨3.6%。