水泥行业：3月7日至3月11日，全国水泥平均价格环比+0.84%，西北地区+1.6%（西安+20），华东地区+2.5%（上海+20，南京+20），其余地区无价格变化。3月7日至3月11日，全国水泥库存-1.34%，华东地区-2.85%（无锡-5，常州-10，徐州-5，合肥-5，铜陵-5，芜湖-10，九江-5），中南地区-1.74%（武汉-5，黄石-5，宜昌-5，长沙-5，娄底-5），西南地区-0.88%（曲靖-5），西北地区-0.74%（宝鸡-5），其余地区库存无变化。3月7日至3月11日，秦皇岛中转地中转煤价（山西优混+1，大同优混+5，山西大混+1），华东地区煤价-5，其他地区煤价较上周持平。

    玻璃行业：3月7日至3月11日，全国均价+0.20元/重箱，主要城市涨跌幅[-0.65，+0.75]元/重箱，其中北京+0.15元/重箱，上海+0.75元/重箱，武汉-0.65元/重箱，广州+0.00元/重箱。3月11日存货3518万重箱，环比-0.20%，同比上年+0.80%。3月11日总产线349条，环比持平。

    其他建材行业：工业萘、环氧乙烷、PVC、软泡聚醚价格上涨，纯MDI、聚合MDI价格下跌

    维持行业“买入”评级

    上周水泥和玻璃价格都出现上涨，我们认为这是正常淡旺季行为，我们前期发布过《水泥玻璃基本面手册》，从过去经验来看，3月第二、三周基本进入上半年提价时点；我们在本周报告《水泥行业基本面及投资逻辑再思考》中提出：上半年价格上涨不会有弹性，“量”比“价”更重要，而一旦量能持续改善，股票会有一定持续性的超额收益。

    （1）按照我们对水泥行业投资逻辑的分析，行业正处在“基本面和估值在底部、政策持续友好”的预期阶段，从企业春节后“量”的表现来看，初步显示出“稳增长政策传导到需求回升”的迹象，而市场对此预期很低，龙头公司海螺水泥PB估值处于历史底部，从风险收益比的角度来看，我们维持前期观点“3月份配置海螺水泥（以及扩散到基本面兑现度高的华东区域华新水泥、万年青）至少具备相对收益”。站在“稳增长、需求超预期”这条线，我们还看好（2）公司内生有改善、估值便宜的东方雨虹、友邦吊顶，以及业绩增速稳健、分红率高的伟星新材；（3）水利投资（基建）确定性回升带来PCCP公司业绩拐点的龙泉股份。投资链以外，目前股价价位我们看好两个绝对收益的品种：方兴科技（业绩拐点+估值不贵+国企改革）和长海股份（估值不贵优质龙头+有外延扩张预期）。

    风险提示：宏观经济继续下行，新投产能超预期。