2016 年 1-4 月水泥产量同比增长 3.2%
    2016 年 1-4 月我国水泥行业产量 6.6 亿吨，同比增长 3.2%。 2016 年 1-4月累计增速较 2015 年同期回升 8 个百分点； 4 月全国水泥产量 2.2 亿吨，同比增长 2.8%。下游投资增速回升带动 1-4 月水泥产量实现正增长。
    2016 年 1-4 月我国经济增长仍乏力，投资有所回暖
    1-4 月我国城镇固定资产投资 13.3 万亿元，增速 10.5%， 国内房地产投资累计完成 2.5 万亿元，增速 7.2%； 新开工项目计划总投资 12.9 万亿元，增速38%； 施工项目计划总投资 68 万亿元，增速 8.3%。 除固定资产投资增速同比下降外，房地产投资、新开工项目计划投资与施工项目计划总投资增速均较 2015年同期上升，尤以新开工项目计划投资增速回升为明显。 数据表明， 16 年开局，固定资产投资回升稳中趋缓，而房地产投资回暖，工业增加值增速环比回落，我国经济增长整体仍乏力，有所企稳。
    分解细项，基建投资稳增长引擎，房地产投资改善
    2013 年以来房地产投资分细目各指标单月增速变化波动较大， 应是开发商对调控政策和市场走向预期不明或混乱使得投资行为短期化； 2014 年房地产行业预期恶化， 各主要指标增速负增长， 2015 年去库存压力主导， 2016 年开局，销售好转带动新开工、竣工、施工等增速回升。 基建投资一直在提供稳增长引擎： 2016 年 1-4 月铁路运输业增速 3.9%，道路运输业增速 10.4%，水利管理业增速 23.7%，公共设施管理业增速 28.3%，基建投资对我国经济具有“稳增长”引擎作用。
    2016 年 1-4 月宏观经济数据简评
    2016 年 4 月工业增加值同比增长 6%， 增速环比回落。 2016 年 1-4 月固定资产投资增速 10.5%，同比下降 1.5 个百分点， 细分项目中， 基建投资对水泥需求提供支撑，房地产投资回暖，增速同比上升 1.2 个百分点。
    2016 年 1-4 月，房地产销售数据继续改善，新开工、竣工、施工等指标亦有所改观； 中央降息、降低首付比例、公积金政策调整等一系列政策与一二线城市销售持续回暖， 房地产投资增速低位回升； 而房地产投资的资金来源增速升至 16.8%，宽松政策下，新开工、施工数据转好。
    优选组合： 华新水泥、 万年青、 同力水泥、 海螺水泥、 上峰水泥。
    风险提示： 固定资产投资、房地产投资增速不达预期。