投资建议：需求预期或迎修复，挖掘转型成长个股
    本周全国水泥均价环涨2.6 元/吨，上涨区域主要有江西、湖北、湖南和浙江等地，幅度20-30 元/吨。随着天气好转以及工程恢复正常施工，下游市场需求继续提升，除东北以外，其他地区企业出货基本恢复到7-9 成，受此支撑并在行业自律推动下，水泥价格保持上升势头。本周全国浮玻均价稳中小涨，交投氛围有所好转，华北市场沙河成交逐步回温，在需求持续缓解价格恐高情绪后，计划再次提价。

　　按照我们的投资框架，水泥股股价由两个变量决定：一是对中期逻辑的预期，二是短期价格的弹性。我们认为这两个因素在短期都发生了积极变化：一是9 月5 日国常会明确提出要进一步放开基础设施领域投资限制，发力点是PPP，此前对基建的担忧预期得到修复；二是8/9 月的地产数据好于预期，地产投资未如预期回落，叠加基数较高，水泥需求增速可能会很好看；三是G20 结束后长三角地区水泥和熟料库存普遍较低，主导企业提价的动力更强，9 月价格上涨大概率超预期。目前在短期价格弹性和中期需求预期上都存在预期差，建议继续配置华新、海螺、冀东。

　　水泥玻璃涨价之外，更多关注成长个股。继续转型、消费建材、新材料三条主线推荐：1）转型股推荐金圆股份：青海水泥商混高景气构筑安全边际，转型危废处置打开新的增长空间；2）消费建材首推重推兔宝宝，我们认为是消费建材最优标的，具备渠道扩张、产品升级、品牌变现三层逻辑，基于长期成长性，目前股价仍具有安全边际，建议坚定持有，另推荐伟星新材、东方雨虹；3）新材料推荐中材科技，风电基本面迎来旺季改善和电价再次下调前的抢装行情（17 年），湿法隔膜受益于新能车政策落地下的抢装行情，氢燃料电池开始放量，另推荐长海股份、再升科技。

　　市场表现
　　建材+4.4%，沪深300 指数+0.1%。涨幅前三：四川双马+53.3%，韩建河山+29.6%，嘉寓股份+19.5%。后三：秀强股份-5.7%，海螺型材-4.0%，扬子新材-3.9%。

　　水泥：全国均价300.16 元/吨，环比上升2.58 元/吨，同升29.68 元/吨。玻璃：本周浮玻均价为82.10 元/重量箱，环涨1.80 元/重量箱。玻纤及其他：2400tex 缠绕直接纱出厂5200 元/吨左右。

　　重要信息
　　1、铁路基建下半年将投资3454 亿元，投资高潮将至。2、发改委1-8 月累计批复基建投资项目逾万亿元。3、工信部印发《关于完善制造业创新体系，推进制造业创新中心建设的指导意见》，提出到2025 年，形成40 家左右国家制造业创新中心，加速科技成果商业化和产业化，推动制造业向价值链中高端跃升。