本周水泥市场综述
    本周全国水泥市场价格延续跌势，环比回落 0.2%。价格下跌地区主要是江西南昌和九江，再次回落 10-30 元/吨。 本周全国跟踪 82 个城市的水泥平均库存为 59.3%， 较上周下降 0.3 个百分点；其中省会城市水泥库存为 59.7%， 较上周下降 1.17 个百分点。
    本周主要区域价格走势
    华东地区水泥价格继续回落。 江西南昌和九江地区水泥价格再次下调 10-30元/吨，价格自回落以来，已累计下调 40-70 元/吨，现 P.O42.5 散到位价 310元/吨。 江苏地区水泥价格以稳为主，下游需求继续减少。 浙江杭州地区水泥价格保持平稳， P.O42.5 散到位价 290 元/吨。 安徽合肥地区水泥价格继续平稳，巢湖 P.O42.5 散出厂价 240，合肥到位价 280 元/吨左右。沿江芜湖和安庆等地区水泥价格以稳为主， P.O42.5 散到位价 300 元/吨左右。 上海地区水泥价格保持平稳。
    中南地区水泥价格以稳为主。 广东珠三角地区水泥价格以稳为主，广州P.O42.5 散到位价 360 元/吨左右。 预计下周水泥需求将会出现大幅下滑直至停滞。广东原要求一季度停窑限产 20 天，调整为 1-4 月份停窑检修 20 天。 广西南宁地区水泥价格保持平稳， P.O42.5 散到位价 315 元/吨左右。 由于广东停窑限产时间有所改动，广西地区一季度停窑限产 20 天也可调整为 1-4 月份停窑检修 20 天。 湖南长株潭地区水泥价格以稳为主。 湖北武汉及鄂东地区水泥价格继续维稳，武汉 P.O42.5 散到位价 350 元/吨左右。
    西南地区水泥价格趋稳运行。 四川成都地区亚东和西南等主导企业水泥价格继续保持平稳， P.O42.5 散到位价 345 元/吨左右。 重庆地区水泥价格以维稳为主，主城区 P.O42.5 散到位价 290-330 元/吨。 贵州贵阳地区水泥价格保持平稳， P.O42.5 散到位价 340 元/吨左右。 贵州水泥企业已经制定淡季停窑限产计划，一季度全省停窑限产 30-45 天。云南昆明地区水泥价格保持平稳。
    投资策略
    春节临近， 水泥市场下游需求继续萎缩，环比减少 30%左右，农村需求所剩无几，部分重点工程项目仍在赶工，不同地区企业日发货量普遍剩3-5 成，预计下周市场需求将会基本结束，进入短暂的停滞期。 建议关注错峰生产执行力度较大和库存较低地区受益相关标的。