主要观点

　　一、“一带一路”建设成果显著、后续迎来3大催化。

　　1)一带一路建设成果：基础设施建设遍地开花，双边贸易和投资合作势头强劲。2016年，我国对“一带一路”沿线国家承包工程新签合同额为1260.3亿美元，占总额的51.6%；双边贸易额达6.3万亿元，增长0.6%；对沿线国家直接投资145.3亿美元，占总额的8.5%。2)“一带一路”迎来3大催化：今年全国“两会”重申“一带一路”等重大战略； 5月14日，“一带一路”国际合作高峰论坛将在北京举行；预计25个国家于今年陆续加入亚投行。

　　二、“一带一路”四大对接区域：新疆、福建、西安、兰州。

　　1)新疆：对接“一带一路”，新疆基建(公路)率先发力。新疆地区优势行业将充分受益，建议关注水泥和能源行业。

　　2)福建：海洋经济和港口建设是福建“一带一路”建设的看点.2016年福建实现海洋生产总值7500亿元，同比增长9%，占GDP比重26.3%。此外，2014 -2018年福建港口建设规划总投资4860.74亿元。

　　3)西安：古代丝绸之路起点，旅游业蓬勃发展，接待国内外游客数和旅游收入屡创新高.2015-2016年，西安筹办了多项“一带一路”相关的文化旅游活动。

　　4)兰州：跨境电商是兰州“一带一路”建设的一大看点，兰州正不断发挥着国际货物中转站的功能。

　　三、 “一带一路”四大受益行业：建筑、工程机械、电力、港口。

　　1)建筑行业率先受益于“一带一路”建设.2016年我国与沿线国家新签对外承包工程项目合同金额达1260亿美元。受益于“一带一路”建设，建筑行业上市公司近两年“一带一路”相关订单增长迅速。

　　2)工程机械对沿线国家出口保持强劲.2015 年，我国工程机械产品对“一带一路”沿线国家出口 84.93 亿美元，占全部出口额的 44.7%，同比增长 2%(对所有国家出口下降4.1%).

　　3)电力行业“走出去”步伐加快.我国对外电力工程承包新签合同金额逐年攀升，2015年金额高达456.8亿元，增长51.7%。此外，我国电力设备对亚非国家出口保持增长，2016年出口总金额达70.3亿美元，增长4.3%。

　　4)港口行业充分受益于“一带一路”沿线国家贸易增长.2016年以来，我国对外贸易开始企稳回升，港口吞吐量增速开始上升.2016年3月以来，“一带一路”货运贸易和贸易额指数不断上升。

　　四、投资建议：把握四条投资主线

　　1)海外建筑施工：首推从事交通、电力、能源等项目建设，并且拥有大量海外订单的央企；建议关注中国交建(601800.SH)、中工国际(002051.SZ)、北方国际(000065.SZ)、葛洲坝(600068.SH)；

　　2)重大装备“走出去”： 特别是工程机械、电力设备、高铁等高端制造业出口；建议关注三一重工(600031.SH)、柳工(000528.SZ)、特变电工(600089.SH)、中国中车(601766.SH)、中远海特(600428.SH)；

　　3)港口：布局“一带一路”重点区域港口以及积极对接“一带一路”建设的港口；建议关注厦门港务(000905.SZ)、大连港(601880.SH)、北部湾港(000582.SZ)；

　　4)核心区域：包括新疆、福建、西安和兰州四大区域；建议关注西部建设(002302.SZ)、北新路桥(002307.SZ)、天山股份(000877.SZ)、中国西电(601179.SH)、酒钢宏兴(600307.SH).

　　风险提示：“一带一路”推进不及预期