2017水泥行业投资展望：

    2016年我国水泥行业利润达 518亿，同比增长 55%，（2015 年全行业 333 亿）。

    预计 2017 年水泥均价会在当前基础上略有上涨，全年行业利润达 650 亿，增速在 20%以上，行业整体具备投资机会。之前我们在 2 月 15 号的周报中就重点提示关注水泥供需格局有超预期的区域，当前时点我们的观点主要如下： （1）供给有预期的江西地区四月已提涨两轮，预计四月底大概率还有一次提价机会，仍可持续关注。 （2）需求有超预期的京津冀地区在 2016 基建可以继续保持的基础上，当前迎来了“雄安机遇”（预期未来 5-10 年会对当地水泥需求每年带来 500-1000 万吨，增长 5%-10%），后期需求将长期保持。

    另外， 可重点关注西北地区的甘肃（祁连山），青海（金圆股份），宁夏（宁夏建材） ，这三个区域在需求上都具备超预期的空间，并且我们认为落地能力较强，新疆的 1.5 万亿规划也值得期待。西北地区可重点关注天山股份、祁连山、宁夏建材，两大集团合并后这三个企业都具备后续整合预期。

    本周水泥观点：

    良好供需关系持续，价格延续惯性上涨。

    本周全国水泥市场价格继续上涨，环比涨幅为 1%。价格上涨区域有内蒙、江西和上海等地区，幅度 10-30 元/吨；下跌地区主要是湖南长株潭，小幅下调 10 元/吨。

    4 月下旬，全国水泥市场需求整体保持稳定，水泥价格延续惯性上涨，大部分地区水泥和熟料库存均处于合理水平，预计良好的供需关系可持续至 5 月中上旬。为使价格高位稳定，局部地区如贵州、广西已开始商议三季度淡季停产事宜，预计其他地区后期也将会陆续公布 6-7 月份停产计划。