区域性错峰减产叠加南方洪涝水泥板块或现结构性机会

更新日期: 2017年07月05日来源: 证券通投顾网【字体：小大】

　　近日，江苏省建材行业协会发布江苏省2017年梅雨高温季节第一期停窑方案，从2017年6月24日起至2017年7月30日，期间江苏省所有熟料企业将停产共计20天。上海证券通分析认为，随着水泥行业错峰限产行动的进一步落实，以及南方洪涝灾害的持续，水泥行业或现结构性投资机会。

　　具体消息显示，江苏省的此次20天停产时间包括春节期间的45天停窑计划中未完成的10天，且若有关企业未完成春节期间的35天停窑计划，则将在本期错峰中予以补停。业内人士分析认为，江苏省首推雨季停窑意义重大，因为错峰限产虽在北方已执行数年，但是在南方地区近年才开始大范围推广。在供给侧改革的大背景下，华东区域雨季停窑的落地标志着水泥行业错峰限产已进入新阶段，体现了水泥行业供给侧进一步加强的大趋势，预计华东其余省份如浙江、江西等地也将陆续推出雨季错峰限产方案。

　　市场库存方面，由于年初错峰生产的有力执行，水泥行业以低库位进入第一个旺季，华东熟料提价达四轮。从历史上看，三季度是华东水泥库存压力最大的时间窗口，预计若华东雨季停窑能够逐步执行，那么库存将得到有效控制，三季度水泥价格压力将得以减缓，四季度旺季到来时可能会再度出现供不应求的情况，水泥价格将具备较强的上行动力。与此同时，值得关注的是，当前整体市场水泥库存仍维持低位。

　　行业政策方面，在近日召开的“晋冀鲁豫四省水泥去产能工作会”上，与会企业及四省行业协会就去产能、增效益，实现区域水泥行业“稳增长、调结构、增效益”达成共识，并提出错峰生产与停窑限产对去产能至关重要，大企业、行业协会要在供给侧改革中承担责任。在本次会议上，中国水泥协会常务副会长孔祥忠指出，去产能是水泥行业“十三五”期间重要内容。中国水泥协会将在7月下旬召开全国50家大企业领导人会议，审议并提交《水泥工业去产能2020行动计划实施方案》。

　　另外，值得关注的是，当前水泥行业整体产能在35亿吨左右，而2013-2016年水泥整体产量维持在24亿吨左右，产能利用率约为68%，根据水泥供给侧改革当前目标即到“十三五”末期的目标，水泥行业产能利用率将达到80%左右，在接下来的几年内行业整体产能去化将在5亿吨左右，因此预计水泥行业供需边际持续向好。

　　鉴于雨季错峰在华东区域的推行将为下半年水泥价格带来支撑，且水泥行业去产能小组的成立，以及即将到来的7月C12+3行业扩大会议上具体产能去化方案的出台，意味着行业供给转折点的出现，水泥行业将正式从供给增长周期进入供给去化周期，因此上海证券通分析认为，在水泥行业错峰生产促使部分区域产能得到限制，以及南方洪涝灾害持续发酵的情况下，预计水泥行业将会出现结构性投资机会，相关区域性水泥类上市公司值得市场重点关注，这其中包括：天山股份(000877)、祁连山(600720)、海螺水泥(600585)、冀东水泥(000401)、华新水泥(600801)等。

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