8月28日晚间，中国山水水泥集团有限公司(简称“山水水泥”)发布其中期业绩报告。2017年上半年，公司录得营业收入63.15亿(人民币，下同)，同比上升37.3%；毛利为18.65亿，同比上涨161%；归属于公司权益持有人的损失约为0.44亿，较于2016年同期的亏损7.23亿，大幅扭亏为盈；基本每股亏损为0.01元，不派息。

　　截止至6月30日，公司水泥产能为10176万吨，熟料5101万吨，商品混凝土产能1930万立方米。

　　报告期内，山水水泥共销售水泥、熟料合计2211万吨，同比减少10.6%；销售商品混凝土157万立方米，同比增加63.7%。报告期内，公司营业收入上升37.3%至63.15亿。其中，水泥产品录得收入48.20亿，同比增加33.6%；熟料收入9.16亿，同比上涨28.3%；混凝土收入4.71亿，同比增加105.5%。

　　营收增加，最主要原因是上半年整个水泥行业的回暖。上图为上半年我国的水泥价格指数，由于水泥供给侧改革成效明显，总体价格大大高于去年同期。报告期内，山水水泥的水泥销售单价上升45.2%至264元/吨，熟料销售单价上升62.8%至237.8元/吨。混凝土销售单价上升25.5%至300.8元/立方米。

　　报告期内，山水水泥的毛利率约为30%。公司亏损很大原因是相关费用过高，例如管理费用约为10.59亿，财务费用约为5.31亿。

　　报告期内，山水水泥经营活动产生现金流量净额为8.85亿，同比增加6.32亿。净资本负债比例为81%，较2016年12月31日减少了0.9个百分点。

　　下半年，供给侧结构性改革仍会是水泥行业的主线。稳健的货币政策，稳步增长的基建投资，以及缓中趋升的房地产市场，预计水泥下半年需求市场仍旧积极。供给方面，由于政府陆续打击落后产能，季节错峰生产，加上行业大企业重组提高集中度，供需关系有望继续调整。下半年，如果山水水泥能加大在费用支出方面的控制力度，有望环比收窄亏损甚至扭亏为盈。