全国总体水泥价格继续反弹。上周平均水泥价格（全国性）按周上涨0.3％至325.21元人民币/吨。在江苏、上海、云南和贵州的部分地区，水泥价格上涨10-30 元人民币/吨，而多个主要地区的水泥价格未见下跌。在江苏、上海、安徽和江西，每日出货量在9 月初恢复至正常水平。但是，由于国家进行新一轮环保核查和天气欠佳（如台风和暴雨），其他地区的需求仍然较弱，仅处于正常水平的60％-80％左右。平均库存水平（全国性）下降至64.19％。

　　煤价微涨。环渤海地区发热量5500 大卡动力煤的综合平均价格指数上周上涨1 元人民币/吨至580 元人民币/吨，较去年同期高12.6％。

　　台泥国际英德厂房临时停产应在短期内对华润水泥有利。台泥国际[1136.HK;未评级]宣布，9月10日凌晨，公司旗下英德的总降变电设备发生火灾，公司雇员并无因有关事件而伤亡，惟造成全厂电力中断及暂时无法生产。由于台泥国际的英德工厂占广东熟料产能的8％左右，因此其临时停产将使华润水泥[1313.HK;买入]和海螺水泥[914.HK;持有]受益。尤其是华润水泥有30％的熟料产能位于广东。

　　我们覆盖的水泥股上周平均上涨1％。当中表现最好的是海螺水泥，股价上周上涨3％；金隅股份[2009.HK;持有]的表现相对最弱，上周下跌2％。