东方财富网11月29日讯，周三水泥股延续昨日上涨趋势，继续走强，领涨两市。截至收盘，万年青、同力水泥、上峰水泥、四川双马、西部建设等涨停，福建水泥大涨9.68%，华新水泥、祁连山、四川金顶、塔牌集团等个股纷纷大涨。

    消息面上，据数字水泥网显示，江苏省徐州市政府印发该市钢铁、焦化、水泥(熟料)企业驻厂监管工作方案通知。通知所列的29家企业名单中涉及徐州中联有限公司、徐州市龙山水泥有限公司、淮海中联水泥有限公司，要求三家水泥企业限期停产，12月1日前停产到位。

　　据中国混凝土网报道，11月20日以来，上海地区水泥已连续提价，两次上调达到80元/吨，给混凝土企业的成本带来很大压力。另外，经当地协会抽查发现了一批海砂、特细砂，在个别混凝土生产企业质量检查中也发现了少量海砂。为了加强预拌混凝土质量管理，保证混凝土工程质量不受影响，稳定混凝土价格，上海混凝土行业协会建议C30预拌混凝土市场成交价以450元/方为宜。

　　川财证券分析师邱瀚萱日前表示，原料动力煤价格维持平稳，水泥成品价格强势拉涨，水泥吨利润创近五年高点。此轮水泥紧缺更多源自供应端强制收紧，关注价格飙涨后环保政策是否松动。大盘整体情绪偏谨慎，叠加11月初以来行业限产逻辑逐步兑现，警惕建材行业的短期回调压力。不过，其继续看好冬季限产政策为周期类企业带来的持续性盈利支撑。

　　从近几年水泥板块的营收和净利润表现来看，数据统计显示，除2015年下滑幅度较大外，近年基本保持稳定，2017年前三季度行业净利润已经达149亿元，超过去年全年。以当前增速测算，2017年行业净利润突破2014年156亿元毫无悬念，甚至突破2011年190亿元净利润，创下历史新高。国联证券表示，水泥价格持续大涨主要在于需求回暖和冬季错峰供给收缩。供需两旺情况下，盈利有望继续改善。

　　国信证券认为，冬季启动后，供求运行超预期，部分区域出现脱销和跨区域销售，建议逢低布局优质标的，首选冬季限产收益最大的华东、中南地区龙头标的，推荐海螺水泥、华新水泥、旗滨集团，推荐消费类建材优质龙头标的中国巨石、北新建材、东方雨虹和伟星新材。此外，水泥市场表现具有较强的区域特征，甘肃区域未来行业表现有望否极泰来，未来弹性潜力大，预计未来区域水泥基本面表现有望超预期，现价推荐估值具备一定安全边际的祁连山、宁夏建材、金圆股份、天山股份。

　　【延伸阅读】

　　水泥建材：结构性供需失衡或成常态华东、中南最受益

　　华东、中南水泥价格近期大幅上涨

　　近两周以来， 随着采暖季开始， 各地错峰生产陆续开始， 以华东和中南为代表的水泥价格开始快速上涨。目前华东地区 PO42.5 水泥均价达到 425 元，中南地区达到 419 元，价格已经创下 12 年以来新高。 山东、安徽、浙江、江苏、江西等省份的部分城市，因错峰生产开始，水泥价格出现大幅上涨，部分城市较 10 月底水泥价格涨幅超过 100 元。 而全国熟料库存明显下降，本周均值为 56.06%， 下降 4.80%。水泥供给持续偏紧。

　　需求端： 或许不容乐观， 但仍有增长

　　市场对水泥板块的担忧多来自需求， 我们亦是认为明年投资增速不容乐观，但无论如何，仍将维持正增长。基建方面，考虑到 16 年以来新开工项目有大幅增长，而基建项目的建设周期普遍在 2-3 年， 现有在施项目 18 年仍在施工高峰期， 因此，对 18 年的基建整体增速虽不乐观，但我们认为出现崩塌式下滑可能性亦极小。 房地产方面， 今年以来的地产投资表现出极强的韧性， 考虑目前新开工情况仍维持正增长， 我们认为明年地产投资增速维持3-5%的正增长是大概率事件。

　　供给端在环保高压下， 错峰停产范围扩大

　　表面看目前水泥行业整体产能过剩程度大约在 4.5 亿吨(熟料) 左右， 占现有全部产能的 24%左右。然而大面积错峰生产对行业季节性和结构性供给端带来较大影响。对比 16 年和 17 年错峰生产政策有两个特点：一是错峰生产的省份在扩大， 16 年大约 19 个省出台了相关政策，而 17 年到现在为止，已有 25 个省出台政策。第二是错峰时间明显拉长，比如山东、甘肃、四川等，错峰时间较 16 年明显增加，且部分地区采取全面停产的措施。

　　错峰生产带来的季节性、结构性供需失衡将导致价格的持续坚挺

　　考虑冬季严峻的环保形势， 我们认为错峰将常态化， 由此对四季度和一季度的水泥供需状况将造成季节性的显着干扰， 从而使得四季度和一季度的水泥价格由于阶段性供需不平衡而出现大幅上涨。我们判断 18 年一季度水泥价格将好于 17 年，而由于库存等原因，甚至可能影响到二季度价格。 从企业层面来讲， 水泥企业从去年到今年已经充分感受到错峰生产带来的积极意义， 对错峰生产的执行力度也会大大增强。

　　重点推荐海螺水泥

　　从区域价格的涨幅来说，本轮价格上涨表现最为突出的就是华东和中南。 从费用控制的角度来看， 海螺无疑是全行业的标杆。 我们重点推荐海螺水泥，建议关注华新水泥和万年青。(来源：联讯证券)