冬季大气治理已进入攻坚期。近日，南京、济南、安阳等多地要求钢铁、水泥等企业执行停产、限产措施。业内人士认为，随着环保限产的持续推进，尤其是国内需求端好于预期，水泥、钢铁等行业的销量和价格短期内仍将保持在高位。

　　2017年是“大气十条”第一阶段的收官之年。按照《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》和《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》等文件的要求，钢铁、焦化、建材、有色等多个行业在采暖季将错峰生产。除了保障供暖等民生任务，水泥、砖瓦窑、陶瓷、石膏板等建材行业采暖季全部实施停产。

　　在北京等多个城市发布限产停产令之后，济南12月2日发布重污染天气黄色预警，并于当天20时启动Ⅲ级应急响应。响应启动后，钢铁、石化、水泥等工业和制造业企业要按照“一企一策”应急预案，分行业落实停产、限产、错峰生产等应急减排措施。江苏省环保厅12月3日启动全省空气污染蓝色预警，南京市也同步实施冬春空气污染二级管控措施，全市水泥、铸造行业全部停产，重点石化、钢铁企业限产30%以上。

　　在采暖季环保限产停产政策预期下，钢铁、水泥、有色迎来了几轮上涨潮。多个研报认为，限产不断增强的同时，包括水泥、钢铁在内的行业限产导致各地库存偏低，价格持续上涨。

　　尽管有机构预计，史上最严环保督察和大气督查在全国关停整改工业企业或超 10 万家。但水泥、钢铁等行业盈利却大幅改善。国金证券(10.81 +0.75%,诊股)研报指出， 2017 年三季度化工行业盈利1113 亿元，建材行业盈利 221 亿元，有色行业盈利326 亿元，钢铁行业盈利 464 亿元，相关行业盈利水平创下近年来新高。

　　展望后市，有行业人士认为，建立在当前周期品整体供需已相对紧张的情况下，短期超预期的限产，将有望持续推升市场对行业龙头盈利弹性的预期。