冬季限产水泥价格涨涨涨！部分地区行业基本面有望超预期（国信证券）

    水泥价格持续上涨，再创近年反弹新高，近一周全国水泥市场价格环比上调2.5%，今年以来全国市场平均涨幅近20%。本栏也多次摘选券商对于水泥行业的分析，今天再次摘选国信证券的观点提供给大家参考。

    国信证券指出，11月底，受大部分地区限产影响，国内水泥和熟料供应依旧吃紧，水泥价格持续大幅上涨，尤其华东地区因市场供需关系一直保持较好，近日浙江和江苏局部地区因节能降耗、公祭日影响，企业被迫停产，预计短期市场供应紧张现象难以缓解，水泥价格将会在高位继续攀升。

    其中，江苏南京水泥价格连续上调两次，累计幅度60元/吨，P.O42.5散到位价510元/吨；苏锡常同步上调两次，累计幅度100元/吨，P.O42.5散到位价480-500元/吨；南通、盐城、淮安和宿迁等地区上调30-80元/吨。国信证券认为，下游需求相对稳定，价格持续大幅上调主要是由于水泥和熟料供应短缺，企业库存普遍处在低位，大部分已经空库，市场呈现供不应求态势。另外，受南京公祭日影响，南京及周边镇江地区从12月1日起水泥企业停产15天，工程未发布停工通知，后期南京地区企业将无货供应，预计报价仍有上调可能。

    而在甘肃、白银和定西地区，水泥价格上调基本已落实到位，兰州P.O42.5散到位价365元/吨，国信证券分析，下游需求继续减少，企业出货疲软，后期市场将逐步进入淡季。甘西嘉峪关及周边水泥价格上调20元/吨，P.O42.5散到位价400元/吨左右，由于受环保和错峰生产影响，企业运作成本增加，加之外围水泥价格大幅上调，该区域价格跟随上行。

    国信证券认为，冬季限产启动后，供求运行超预期，部分区域出现脱销和跨区域销售。此外，水泥市场表现具有较强的区域特征，甘肃区域未来行业表现有望否极泰来，弹性潜力大，预计该区域水泥基本面表现有望超预期。国信证券推荐关注海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）、祁连山（600720.SH）、天山股份（000877.SZ）等相关个股。