本周观点：春节期间外盘反弹、节后市场情绪及时修复，本周A 股实现“开门红”，2 个交易日上证综指累计涨幅2.81%，建筑材料板块整体跑赢大盘，实现涨幅3.19%。

　　关注节后水泥孰料及玻璃旺季涨价。今年春节时间较晚，正月十五对应阳历3 月2日，我们预计节后水泥孰料及玻璃市场启动时间早于往年，华东地区率先启动。根据中国水泥网数据，2016、2017 年江苏、浙江、安徽三省春季水泥价格上涨启动时间基本是2 月末、3 月初，上涨持续至5 月，幅度在30-50 元/吨。当前价格依然较高，与去年11 月水平相近，42.5 散装均价在400 元/吨左右，与近期最高峰相比回落80-115 元/吨。江西过往2 年均在3 月末启动，至5 月涨幅30-50 元/吨。去年华北地区3 月中旬开始涨价，至5 月涨幅约45 元/吨。西北地区2 月末至5 月末涨幅约30 元/吨。其他地区，如中南、西南涨价启动速度、幅度、持续时间均不及华东。沙河玻璃市场23 日（初八）已经开市，90%经销商正式开业，物流运输基本恢复，价格小幅上调。此外，春节期间纯碱价格小幅波动，预计一季度保持温和态势。我们将密切关注建材价格变动。

　　我们依然强调业绩为王、基本面为支撑的择股趋势，建材板块基本面吸引资金偏好，我们提示一季度为年报、一季报窗口期，建议继续配置行业龙头海螺水泥、旗滨集团，关注区域性水泥龙头祁连山、天山股份、上峰水泥等。

　　根据业绩快报，2 月金股中材科技2017 年实现营收102.85 亿，同比增长14.67%，归母净利8.07 亿，同比增长101.6%，符合预期。我们全年看好玻纤行业，全球经济惯性复苏带动海外需求回暖，风电叶片随着国内风电装机容量提升带动业绩，玻纤提价带来的业绩弹性值得期待。

　　消费建材具备地产后周期属性，短期看，上半年地产预期强于下半年，关注节后消费建材量价启动。长期看，我们认为各细分龙头有望淡化周期，业绩实现平稳持续增长，建议关注石膏板龙头北新建材、塑料管材龙头伟星新材、防水材料龙头东方雨虹等。

　　一周市场表现：本周申万建材指数上涨3.19%，非金属建材板块各子行业中，水泥制造上涨2.87%，玻璃制造上涨2.20%，耐火材料上涨2.10%，管材上涨0.36%，玻纤上涨2.56%，同期上证指数上涨2.81%。

　　建材价格波动：水泥：截止2 月9 日，价格下跌区域仍围绕在上海、江苏、福建，以及云南和贵州，不同区域下调20-40 元/吨。西南、中南地区价格以稳为主。玻璃及玻纤：本周全国白玻均价1661 元，环比上周上涨2 元，同比去年上涨214元。本周玻纤全国均价5030 元/吨，环比上周持平，同比去年上涨480 元/吨。能源和原材料：本周末环渤海动力煤（Q5500K）575 元/吨；pvc 均价6492 元/吨。沥青现货收盘价为2900 元/吨。11#美废售价190 美元/吨，国废到厂价3000 元/吨。

　　重要新闻：国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会日前批准发布了1090 项国家标准、4 项国家标准修改单和51 项国家标准外文版，其中与水泥行业相关的标准共16 项，均从2018 年11 月1 日起实施。（来源：数字水泥网）重要公告：三圣股份发布2017 年度业绩快报，公司预计归母净利约18025.74 万元，同比增长52.87%。

　　风险提示：能源和原材料价格波动不及预期；建材下游需求不及预期。