近期大盘低位振荡，成交量有所萎缩。在这种情况下，水泥板块异军突起，牡丹江、福建水泥联袂封死涨停，带动大同水泥、祁连山等个股纷纷上扬，成为市场各方关注的焦点。水泥板块后期还有行情吗？投资者应如何操作呢？我们从以下方面进行分析：

　　循环经济创造题材

　　近期六部委发布了《关于组织开展循环经济试点第一批工作的通知》，亚泰集团等多家水泥企业被列为第一批国家循环经济试点，给水泥板块创造了全新的炒做题材。从盘面看，福建水泥、巢东股份、大同水泥、江西水泥等个股全线启动，其中巢东股份从最低的2.06元启动，一直上涨到最高4.32元，累计涨幅高达109.71%，至今仍在3.39元附近，显示出水泥板块的强大魅力。

　　水泥行业推进循环经济建设的重点是提高资源和能源的综合利用水平充分利用工业废弃物为原料。传统的水泥生产以石灰石为主要原料而石灰石作为矿产资源具有不可再生性。发展循环经济要求水泥企业在保证产品质量的前提下尽可能多地使用其他行业的废弃物——矿渣、炉渣等为原料进行生产减少对不可再生资源的消耗。同时，中央关于十一五规划建议明确指出，区域化和城镇化是未来五年的重要发展方向和目标，并成为在中长期内促进人均水泥消费增长的主要动力。若按人均消费水泥累积达到20－22吨才表明水泥行业才达到峰顶，那么中国的水泥消费的峰顶预计在2015－2018年出现。从这一角度看，我国水泥行业仍有十年以上的增长期，水泥板块中线还将反复活跃。

　　公司业绩率先见底

　　最新公布的三季报数据显示，本轮宏观调控过程中最先出现调整的水泥业景气周期已有触底回升的趋势，为其后期行情埋下了伏笔。从业绩环比增长率变动趋势中我们可以发现，今年二季度水泥业主营业务收入和利润分别环比大幅提升55.42%和83.3%，三季度顺势小幅增长0.79%和3.59%，同时，从行业盈利能力上看，二季度主营业务利润率由一季度的18.61%增长到21.95%，三季度进一步提升至22.58%。而最新统计数据显示，10月份水泥业单月产量为8756万吨，同比增长13.34%，继续低于前三季度的产量同比增幅，受其影响，水泥产品价格已无进一步下降空间，行业周期见底的趋势已经十分明显。
从结构上看，我国水泥生产的结构极不合理，落后的立窖水泥仍占总产量的80%，新型干法水泥产量只占11%，上市公司大都采取新型干法生产水泥。因此，上市公司的效益明显好于去年，行业利润总额继续增长。截至10月份，全国累计水泥利润总额为114.92亿元，比去年同期增加51.66亿元，公司业绩底部已经开始显现。

　　把握两种操作策略

　　近期水泥板块表现十分活跃那么投资者如何把握其中的市场机会呢﹖可以采取以下两种策略一是对于超跌的低价水泥股，投资者应以短线以投机思维来应对。虽然近期水泥板块表现出色但这主要是基于水泥股的股价较低，市值很小，容易成为涨停板“敢死队”的操作对象因此其行情的活跃带有很强的短线投机性质那么投资者也应该以投机思维来应对短线放量反弹的时候不妨考虑适当的逢高减磅操作。

　　二是对于每股业绩不差，市盈率相对较低的公司，应以中线眼光来对待。数据显示，按照10股送3股的平均对价水平计算，我国水泥行业的平均市盈率为21.16倍。而目前加拿大水泥业平均市盈率达36.79倍，而美国为25.78倍。由于整体市盈率低于成熟市场，水泥板块的股权集中度也不断增强，至今年三季度，机构持股集中度已经增至5.25%，部分优质水泥股得到了机构的重点增仓。如冀东水泥三季报十大流通股东持股比例较中报增长8.2个百分点，基金通乾、融通行业景气、红塔证券、博时裕富等多家机构大举介入，其中基金通乾的持股比例高达1976.18万股，成为流通股第一大股东。对于这种机构增持的个股，投资者应风物长宜放眼量，用中线心态去对待。

　　值得注意的是，由于目前大盘还处于明显的下降通道当中，投资者对水泥板块切忌不可追高，二是要待大盘中期底部显现之后再与机构一同建仓。

来源：上海证券研发中心