广州证券 尹飞

 

    产品需求增长和盈利逐步好转，特别是股改背景下外资并购的预期等三大因素，促使近期水泥板块走势明显好于大盘，不少水泥股勇创新高。其中，冀东水泥、赛马实业、亚泰集团等表现较为突出，本周末，沪市的祁连山、G太行、安徽水利等均冲击涨停，水泥板块再次成为市场关注的热点。

 

    从水泥行业的上市公司盈利指标来看，2005年水泥企业的盈利同比都出现了大幅下降，但季度环比来看，季度盈利好转的迹象明显，据中金公司报告显示：水泥行业率先走出谷低。其次，新农村建设带动水泥的长期需求。值得关注的是城镇化率相对比较低的西南、西北以及东北等地区，这些地区的人均水泥消费量低于全国平均水平，价格相对稳定，但未来水泥产品的需求增长速度，有望超过东部沿海地区。第三，行业并购加速。2005年，我国十大水泥集团的集中度从2000年的4.4%提高到13.3%。去年以来，水泥行业的并购呈加速发展之势，天山股份、四川双马、冀东水泥、华新水泥、海螺水泥以及亚泰集团在2005年都出现了并购，不论是外资还是国内企业之间的并购，可以预见的是整个行业的大整合才刚刚开始，由行业并购带来的投资机会值得关注。

 

　　排选一下区域市场的水泥龙头股，主要有海螺水泥(华东及华南地区)、华新水泥(华中地区)、赛马实业(甘肃地区)、祁连山(宁夏地区)、天山股份及青松建化(新疆地区)、亚泰集团(东北地区)、冀东水泥(华北地区)和四川双马(西南地区)。这些公司不但是各地兴建新型干法水泥生产线、淘汰落后产能的主力军，而且在并购重组整合中也扮演了重要角色。从实战价值的角度分析，目前亚泰集团（600881）最具短期突破性，首先，冀东水泥、四川双马、G青松近期升幅过大，再行空中接力的加速上扬的可能性不大；而从区域联动效应来看，地处宁夏地区的祁连山、华北山区的G太行周五双双涨停，市场主力资金依然会选择具有突然性的品种再次加力。亚泰集团（600881）本周四有效突破近两年来的高点，伴随成交量放出天量，所谓“天量之后必有天价”，继周四放量后，周五再次盘恒在周四收盘之上强势整理，说明本周主动性买盘并没有撤离迹象，经过周五的加量，下周该股短线极有可能进入加速上升阶段。

 

来源：全景网络