电价上调 水泥行业负重爬坡
来源： 发布时间：2006年07月11日
摘要：我国水泥行业在经历05年整体亏损后，06年终于走出阴云。一季度销售收入和利润都出现较大幅度的上升。但是好景不长，刚处于复苏初期的水泥行业又遭遇成本闷棍：国家发改委6月底上调电价。水泥行业电力的依存度比较大，此次电价上调将使不少企业受影响。加之，产能过剩的水泥行业始终面临着国家宏观调控的政策性风险，所以无法消化成本压力、产能落后的中小企业将变成水泥行业的“高危企业”。
国家信息中心经济预测部的报告显示，由于固定资产投资的较快增长扩大了对水泥的需求，同时水泥出口持续增加，水泥行业利润持续下降的局面开始扭转。4月份水泥制造业亏损企业亏损额大幅下降，亏损状况明显改善。
1-4月，全国水泥制造业总产值和销售收入增速较去年同期加快，累计实现工业总产值866.11亿元，同比增长28.5%，增速比去年同期加快25.4个百分点；产品销售收入同比增长29%，增速比去年同期加快23.9个百分点。
在去年同期基数较低的基础上，今年1-4月份水泥制造业利润增速大幅度提高，行业利润状况好转，行业亏损额大幅下降。1-4月水泥制造业全行业实现利润14.56亿元，同比增长2157.73%，亏损企业亏损总额为24.57亿元，同比下降3.4%；幅度较去年同期下降138.1个百分点，亏损企业的亏损状况有所改善。
1-4月水泥累计产量为31978.12亿吨，同比增长21.8%。累计产量增长最为迅速的是窑外分解窑熟料，累计产量达到5966.21万吨，同比增长41.6%。
水泥出口延续去年的高速增长势头，1-4月累计出口水泥1080万吨，同比增长160.6%，出口金额为3.48亿美元，同比增长164.2%。水泥出口倍增的主要原因是国内产能持续增长，而国际市场则需求旺盛。
但是，就在整个行业为之欢欣鼓舞的时候，6月30日国家发改委下令上调电价，无疑给正在复苏中的水泥行业一记沉重的成本闷棍：此次调价相当于销售电价每度上调2.494分钱。火电平均上网电价提高8．95元/千千瓦时。水泥生产是高耗能部门，平均每吨水泥综合能耗为147公斤标煤，且我国水泥能耗明显高于国际水准。我国的熟料能耗、水泥综合电耗、水泥综合能耗分别高于国际平均水平的49%、14.4%、9.7%，纯硅酸盐水泥的能耗高于国际水泥的35.8%。煤电联动造成的煤电价格上涨，无疑会给水泥企业带来一定的成本压力，预计水泥行业中重要上市公司的股票收益每股下降0.04－0.05元。
银联信分析：
国家发改委6月末正式启动了第二次煤电联动，这将对水泥行业产生不小的影响。但是不同的企业受到的影响将大不相同。因为水泥行业具有其特殊性，一是行业内部发展参差不齐，二是行业本身是产能过剩的高危行业，三是高耗能行业受能源制约比较严重。
对于拥有自备电厂的水泥企业来说，在煤电联动中，只需缴纳0.1分/千瓦时的可再生能源电价附加，不存在销售电价上涨所带来的成本压力，其无疑将因此显现出成本优势。
而行业中技术落后、竞争力不强的中小企业将无法消化成本上升带来的压力，同时，随时可能面对国家淘汰落后产能的政策性风险。
所以面对宏观调控以及成本上升的压力，水泥行业的投资规模过大和产量增长过快问题应该能基本得到控制。大企业集团将进一步发展壮大，行业生产集中度进一步提高。预计未来，水泥行业中大企业集团的生存状况会向更良好的方向发展，但长期在夹缝中生存的，靠价格优势抢占市场的中小型企业在失去了价格优势后生存环境将更加恶劣，有些甚至面临被淘汰的危险，所以商业银行对于水泥行业中的不同企业还是应区别对待，谨防实力不强的中小企业破产而带来的呆坏账。
来源：北京银联信信息咨询中心
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国家信息中心经济预测部的报告显示，由于固定资产投资的较快增长扩大了对水泥的需求，同时水泥出口持续增加，水泥行业利润持续下降的局面开始扭转。4月份水泥制造业亏损企业亏损额大幅下降，亏损状况明显改善。
1-4月，全国水泥制造业总产值和销售收入增速较去年同期加快，累计实现工业总产值866.11亿元，同比增长28.5%，增速比去年同期加快25.4个百分点；产品销售收入同比增长29%，增速比去年同期加快23.9个百分点。
在去年同期基数较低的基础上，今年1-4月份水泥制造业利润增速大幅度提高，行业利润状况好转，行业亏损额大幅下降。1-4月水泥制造业全行业实现利润14.56亿元，同比增长2157.73%，亏损企业亏损总额为24.57亿元，同比下降3.4%；幅度较去年同期下降138.1个百分点，亏损企业的亏损状况有所改善。
1-4月水泥累计产量为31978.12亿吨，同比增长21.8%。累计产量增长最为迅速的是窑外分解窑熟料，累计产量达到5966.21万吨，同比增长41.6%。
水泥出口延续去年的高速增长势头，1-4月累计出口水泥1080万吨，同比增长160.6%，出口金额为3.48亿美元，同比增长164.2%。水泥出口倍增的主要原因是国内产能持续增长，而国际市场则需求旺盛。
但是，就在整个行业为之欢欣鼓舞的时候，6月30日国家发改委下令上调电价，无疑给正在复苏中的水泥行业一记沉重的成本闷棍：此次调价相当于销售电价每度上调2.494分钱。火电平均上网电价提高8．95元/千千瓦时。水泥生产是高耗能部门，平均每吨水泥综合能耗为147公斤标煤，且我国水泥能耗明显高于国际水准。我国的熟料能耗、水泥综合电耗、水泥综合能耗分别高于国际平均水平的49%、14.4%、9.7%，纯硅酸盐水泥的能耗高于国际水泥的35.8%。煤电联动造成的煤电价格上涨，无疑会给水泥企业带来一定的成本压力，预计水泥行业中重要上市公司的股票收益每股下降0.04－0.05元。
银联信分析：
国家发改委6月末正式启动了第二次煤电联动，这将对水泥行业产生不小的影响。但是不同的企业受到的影响将大不相同。因为水泥行业具有其特殊性，一是行业内部发展参差不齐，二是行业本身是产能过剩的高危行业，三是高耗能行业受能源制约比较严重。
对于拥有自备电厂的水泥企业来说，在煤电联动中，只需缴纳0.1分/千瓦时的可再生能源电价附加，不存在销售电价上涨所带来的成本压力，其无疑将因此显现出成本优势。
而行业中技术落后、竞争力不强的中小企业将无法消化成本上升带来的压力，同时，随时可能面对国家淘汰落后产能的政策性风险。
所以面对宏观调控以及成本上升的压力，水泥行业的投资规模过大和产量增长过快问题应该能基本得到控制。大企业集团将进一步发展壮大，行业生产集中度进一步提高。预计未来，水泥行业中大企业集团的生存状况会向更良好的方向发展，但长期在夹缝中生存的，靠价格优势抢占市场的中小型企业在失去了价格优势后生存环境将更加恶劣，有些甚至面临被淘汰的危险，所以商业银行对于水泥行业中的不同企业还是应区别对待，谨防实力不强的中小企业破产而带来的呆坏账。
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