近期，水泥行业政策相继出台，特别是2020的远景规划，对水泥板块构成利好，相关股票也走出上升通道，像海螺水泥、华新水泥和冀东水泥等地区性水泥龙头股走势相对较强。新政出台后，环保和进入门槛限制将导致小水泥生存境遇不佳，水泥龙头企业将得以施展拳头，兼并将不断出现，水泥行业的集中度将提升。 
 
　　新政在投资管理上提高了水泥行业的投资门槛，除禁止类项目外，由省级投资主管部门核准。要求新建水泥项目，企业自有资金比例必须达到35％以上。从公开资料来看，我国水泥上市公司资产负债率普遍在60％以上，很显然，水泥企业难以利用负债融资继续支持企业的快速规模扩张，这抑制了水泥行业产能的盲目发展。而新政对新项目的技术和环保标准的要求又令落后的小水泥企业徒唤奈何，资源的优化配置，产业结构的调整得以实现。

　　发改委还明确要求在2008年底前淘汰各种落后工艺技术装备，依法关停并转规模小于20万吨、环保或水泥质量不达标的企业。同时，发改委提出，到2020年，水泥企业数量减少到2000家，生产规模3000万吨以上的达10家，500万吨以上的达40家，基本实现水泥工业现代化，技术经济指标和环保达到同期国际先进水平。

　　发改委行业结构调整目标，显然对于资金实力弱、技术档次低、环保和质量控制水平差的小型水泥企业而言，无疑对其生存不利，但这将加速大型水泥企业的壮大，凸现优势企业的长期快速扩张型发展潜力。近几年来，在国家产业政策的导向作用下，由于新型干法水泥技术的采用，一批有技术优势的企业在与小水泥企业的竞争中已经取得一定优势。另据统计，2006年上半年，全国水泥产量5.44亿吨，同比增速达20.8％，实现利润44.01亿元，同比增长141.29％，而20家水泥类上市公司的上半年主营业务收入合计152.35亿元，同比增长26.73％，利润总额合计10.75亿元，同比增长8.59亿元，增幅达398.50％，净利润合计50906.63万元，同比增加47012.37万元，明显高于行业平均水平。这说明拥有资本、技术和规模优势的水泥行业上市公司可以分享高于行业平均的收益，这种情况将在新政逐步推进后更加明显。

　　新政提出，对于外资总投资（包括增资）1亿美元及以上水泥建设项目由发改委核准。国外产业资本、金融资本对国内水泥上市公司的股权收购，超过1亿美元以上的并购协议，须经国家投资主管部门批准方可生效。相比此前的外资并购热潮而言，内资并购将会出现新高潮，目前海螺水泥正在收购巢东股份，北京金隅收购太行水泥就是例证，如果收购成功，市场份额将大增，地区垄断特征将更加明显，长期来看，垄断溢价很可能发生。

　　水泥上市公司在水泥行业中处于行业龙头，其生产规模和经营业绩一般都是行业中的佼佼者。作为扶持对象的上市公司不仅能取得政策支持，而且有望获得并购红利。已经并购（或被并购）的水泥企业，其经营业绩有望走向上升通道，公司将会进入“价值创造”阶段；而潜在并购（或被并购）的水泥企业，其公司处在“价值发现”阶段。

　　这类公司包括：海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、亚泰集团、天山股份等。海螺水泥通过兼并重组，一步步从宁国走到芜湖，走出安徽，走向华南。华新水泥Holchin成为实际控制人。天山股份水泥产能占全疆的60％以上，市场份额占全疆的50％，在新疆水泥市场居于主导地位。中国非金属材料总公司入主天山股份，正是看中了天山股份的优质资产和在行业中的突出地位。此外还可关注祁连山、冀东水泥等地区性龙头水泥股。

来源：信息早报