瑞信发表报告指，海螺水泥(00914.HK)第三季多赚1%至23.5亿元人民币，大致符合预期。期内，水泥销量按年升10%，每吨水泥毛利按季跌20元至69元，主要受累需求疲弱致平均销售价格下跌。不过，每吨水泥成本维持稳定。季内录得50亿元的现金流入，应收帐及存货周转天数亦见改善，负债率降至11%。

    该行估计，海螺现时每吨水泥毛利约75至80元，料第四季为80至85元，低於去年同期的108元。鉴於中国房地产开工面积进一步减少，供应虽已减慢，惟需求续疲弱，料明年水泥行业利润率仍面对压力。瑞信将海螺今年盈利预测上调1%，但明年预测则下调11%，反映利润率下调的预期，目标价相应由30元调低至28元，维持“中性”投资评级。