7月17日，上峰水泥发布公告，全资子公司上峰建材拟与吉尔吉斯ZETH国际共同出资约2亿元，在吉尔吉斯设立上峰ZETH水泥有限公司（以下简称“上峰ZETH”）。

　　合资公司中，上峰建材出资占比58%，ZETH国际出资占比42%，双方以上峰ZETH为主体，在吉尔吉斯楚河州克明区建设一条日产2800吨水泥熟料生产线及配套工程项目，项目总投资约7亿元，建设期18个月。

　　合作方ZETH国际的法定代表人为朱荣军，注册资本约合人民币11.3万元，股东朱荣军持股比例为99%，唐方春持股1%，公司实际控制人为朱荣军。该公司是2013年12月20日才在吉尔吉斯成立的一家有限责任公司。

　　合资公司上峰ZETH注册资本17.7亿索姆（约合人民币2亿元），其中上峰建材现金出资1.16亿元占58%股份，ZETH国际以其全资持有的吉尔吉斯ZETH水泥有限责任公司（以下简称“ZETH水泥”）100%股权作为出资。

　　ZETH水泥尚未实质性开展业务，营业收入为0，但拥有石灰石等原材料资产，取得了吉尔吉斯能源和工业部关于支持建设水泥厂的复函等文件。截至2014年9月30日，ZETH水泥总资产1396.4万元，负债1546.8万元，呈现资不抵债状态，净资产为-150.4万元，实收资本仅为1.345万元（单位：人民币）。

　　ZETH水泥注册于2012年6月4日，注册资本折合人民币约1.13万元，公司拥有一座储量约为950万吨的石灰石资源，43.6公顷水泥项目工业用地，在吉尔吉斯首都有1866平方米的商业和住宅房产等资产。公司成立时的唯一股东于明，在2013年9月5日将其全部股份转让给了吉尔吉斯公民穆拉托夫?埃列曼?纳扎罗维奇，2014年5月7日，后者将名下股份悉数转让给了朱荣军。

　　经评估，ZETH水泥的股权评估值为8407.65万元。ZETH国际以ZETH水泥100%股权按8400万元出资。上峰水泥对该股权评估值溢价率较高的解释是，评估对象取得资产的原值记录不完整，且取得值较低，该股权包含资产具有独特稀缺性和不可替代性，项目用地位置好，与石灰石资源相邻，铁路、公路、楚河及大型变电站距离该用地在10公里范围内，以及前期工作的基础工作成本。

　　拟投资7亿元建设的日产2800吨水泥熟料生产线，除双方资本金出资外，不足部分计划向金融机构融资或向股东借款解决。该项目将于2014年年底开工建设，计划在2016年4月投产。

　　上峰水泥表示，该项目将建成吉尔吉斯规模最大、工艺最先进、能耗最低、最环保的高水平水泥熟料生产线项目。该项目年产水泥熟料84万吨，约占上峰水泥水泥熟料总产能的9%；年产水泥120万吨，约占公司水泥总产能的15%。

　　据水泥业内人士介绍，一条日产2800吨水泥熟料生产线的国内建设成本大约在5亿元人民币左右。我国对新建水泥企业，要求石灰石储量服务年限必须满足30年以上。从这一要求说，ZETH水泥拥有的950万吨石灰石资源，远不足以支撑年产120万吨水泥的生产需求。