本周水泥市场综述

    本周全国水泥市场价格继续下行，环比跌幅为 1.6%。 价格下跌区域主要有华北、东北、中南和西南等部分地区，下调幅度 10-30 元/吨，其中下调幅度最大的是哈尔滨，为 25-30 元/吨；上涨区域是贵州黔中地区，低标号再次上调10 元/吨。 本周全国跟踪 82 个城市的水泥平均库存为 78.09%， 较上周略升0.18 个百分点；其中省会城市水泥库存为 78.3%，较上周下降 0.17 个百分点。

    本周主要区域价格走势

    华北地区价格小幅下滑。 京津冀地区雨水天气减少，下游需求略有恢复，但整体需求依旧疲软运行，部分企业为增加销量，小幅暗降 10 元/吨左右。 河北石家庄地区水泥价格低位运行。

    东北地区价格大幅走低。 黑龙江哈尔滨高标号价格下调 25 元/吨， P.O42.5散到位价 390 元/吨，吉林长春地区部分企业暗降 10 元/吨左右。辽宁沈阳以及周边地区价格暂稳运行。

    华东地区价格大稳小动。 本周江苏地区水泥价格以稳为主， 各企业开始有序安排生产线停窑检修，减产 30%-40%。南京地区水泥价格低位持稳，区域内企业为减轻库存压力与苏南地区企业同步进行停窑检修。浙江杭州地区水泥价格继续暗降，由于部分企业水泥价格暗中走低，其他企业陆续跟随下调 10元/吨。福建漳州、厦门、泉州等闽南地区部分企业价格再次走低 10 元/吨。安徽合肥地区个别企业继续小幅暗降，主流价格稳定。

    中南地区价格弱势运行。 河南郑州水泥价格小幅下调 10 元/吨， P.O42.5 散到位价 260-270 元/吨。广东珠三角地区部分地区价格下调 10 元/吨， P.O42.5散到位价 260 元/吨。主要是海螺、台泥和塔牌等企业于近日下调水泥价格10 元/吨。广西南宁地区袋装水泥价格下调 30 元/吨， 价格下调主要是由于红狮 4500t/d 新增产能即将投放市场。

    西南地区价格涨跌各异。 贵州黔中地区低标号价格再次小幅上调 10 元/吨，前期黔中地区企业通过行业自律上调 10-15 元/吨，10 日安顺台泥低标号价格再次上调 10 元/吨，预计其他企业后续将会跟随调整；云南昆明地区水泥价格下调 5-10 元/吨， P.O42.5 散到位价 260 元/吨。

    西北地区价格平稳运行。 陕西关中地区水泥价格平稳运行， 为减轻库存压力，部分生产线继续停产。宁夏地区下游需求环比 6 月份有明显回升，水泥价格已经企稳，大企业看到需求增加虽有上调意愿。

    投资策略

    近期水泥板块随大盘大幅调整， 风险释放充分。 建议投资者继续关注未来业绩增长确定， 价值明显低估，有股价促发因素的行业超跌蓝筹。

    风险提示

    煤炭价格大幅上涨，固定资产投资持续下滑。