事件描述：中国建材公布 15 年上半年净利润预计同比下降 50-60%。

观点评论：盈利预警是符合我们的预期。15 年上半年较差的业绩主要是由于整体偏弱水泥平均价格。我们相信所有的中国建材子公司利润率将录得急剧下降，沉重的财务成本和较高的运营费用将进一步拖累利润率。此外，疲软的水泥需求和平均价格将减缓中国建材的去杠杆化过程。

投资建议：我们将维持投资评级“中性”和的 7.95 港元目标价。