三季度经济增速“破七”，下行压力依然不减，房地产投资、基建投资、制造业投资等三大投资增速均现减缓。

    从投资增速来看，今年9月同比增速和环比增速均出现回落。10月19日，国家统计局公布数据显示，1-9月，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长10.3%，增速比1-8月回落0.6个百分点，超出市场预期。

    参与最新一期财新调查的15家金融机构经济学家，对9月末固定资产投资同比增速的预测均值为10.6%。

    同时，9月固定资产投资（不含农户）环比增长0.68%，增速较8月回落0.4个百分点。

    其中，三大投资主力的增速集体回落。基础设施建设投资方面，第三产业中，1-9月基础设施投资（不含电力）同比增长18.1%，增速比1-8月回落0.3个百分点；第二产业中，以电力、热力、燃气及水生产和供应业投资为代表的基建投资增长15.7%，增速回落1.4个百分点。

    制造业投资方面，1-9月制造业投资增长8.3%，增速回落0.6个百分点；9月，规模以上制造业增加值同比实际增长6.7%，比8月回落0.1个百分点。

    房地产投资方面，1-9月，全国房地产开发投资同比名义增长2.6%，增速比1-8月回落0.9个百分点。其中，住宅投资增长1.7%，增速回落0.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.3%。

    从房地产投资的先行指标看，房地产投资的情况也并不乐观。1-9月房屋新开工面积下降12.6%，降幅收窄4.2个百分点；房地产开发企业土地购置面积同比下降33.8%，降幅比1-8月扩大1.7个百分点。

    海通证券首席宏观分析师姜超表示，三季度整体投资增速滑坡。单月来看，加码投资的支持政策显著受到了资金来源受限和去年基建活动高基数的掣肘。9月基建增速大幅下滑，制造业及地产投资增速均创历史新低。

    从到位资金情况看，1-9月，固定资产投资到位资金同比增长6.8%，增速与1-8月持平。其中，国家预算资金、自筹资金增速均回落；国内贷款、利用外资增速依然为负；其他资金增长6.9%，增速提高0.4个百分点。

    民生证券认为，基建在土地出让金下滑与财政收入不强的双重挤压下依然有压力，二季度以来的政策托底效果还需要时间来体现，预计四季度基建投资仍将加码，充当经济稳定器角色。