水泥行业：基本面欠佳，部分地区水泥价格上涨。2015年1-8 月，水泥行业累计实现营业收入5679.64 亿元，同比下降9.12% ；累计利润总额为 156.62亿元，同比下降 66.21%。此外，1-8 月水泥行业毛利率为12.15%，较 2014年同期下降2.24 个百分点。销售利润率为1.23% ，较2014年同期下降5.63 个百分点。整体来看，水泥行业的盈收情况不佳，特别是销售利润率进一步探底。由于南方水泥销售进入旺季，预计部分地方水泥价格会继续上涨。
    玻璃行业：价格下跌，去库存尚未结束。2015年1-8 月，平板玻璃制造行业累计实现营业收入398.35亿元，同比下降 13.44%；同期实现累计利润总额为 7.33 亿元，同比下降 39.23%，下降幅度比上月减少54.6 个百分点。虽然整体利润情况不容乐观，但各项指数表明玻璃行业有反弹迹象。截止到10月15 日，玻璃板块指数月环比上升26.47%，沪深300 指数月环比上升10.61%。自2015年年初以来，玻璃板块累计上涨31.47% 。受玻璃销售价格探底反弹影响，玻璃板块走势显着好于沪深 300 。2015年以来，玻璃市场下滑，市场一直处于弱势下滑态势。进入9 月以来，玻璃行业出现好转现象。
    行业投资策略。1-8 月建材行业延续上半年颓势，水泥和平板玻璃行业营业收入继续下降。但9 月CPI 预计较为稳定，料稳增长将继续成为政策主基调。我们维持对冀东水泥（000401）的“增持”评级，建议重点关注金隅股份（601992）、海螺水泥（600585）和万年青（000789）。新型建材：受益于绿色建筑推广，关注绩优品种。新城镇化建设中突出强调城镇化要体现生态文明、绿色、低碳、节约集约等要求，因而在未来的发展建设过程中势必要走可持续的发展道路，推行绿色建筑势在必行。我们维持对北新建材、东方雨虹的 “买入”评级以及嘉寓股份的“增持”评级。另外，我们建议关注城市管网建设重视提升带来的投资机会，重点关注纳川股份和伟星新材。
    风险因素：行业周期风险，房地产调控风险，经济下滑风险。