中金发表报告表示，国务院网发布中央经济工作会议新闻稿，明年经济发展的五大关键点包括：去产能、无库存、去槓杆、降成本、补短板，该行认为关于去产能，政策将从以往行政命令式的产能淘汰，转变为市场化的方式实现产能退出，即按照企业主体、政府推动、市场引导、依法处置的方式实现产能退出。
    该行指，去产能和去库存将从供求两方面改善目前水泥、钢铁行业供求失衡、盈利下滑(亏损)的局面，提高市场对产能退出的长期信心和需求企稳的预期。从中期来看，地产去库存的效果，以及基建投资稳增长的力度，是明年二季度旺季需求的重要驱动因素，但存在不确定性。
    中金建议关注供给侧逻辑，即受益产能退出的股份，如具备成本优势或兼并收购实力的行业龙头公司(海螺水泥(00914.HK)、金隅(02009.HK)、宝钢(600019.SH))等。
    该行料，短期钢价延续反弹，水泥保持弱势。钢铁行业近期产能关停加速已经带动钢价反弹，行业亏损最大的时候已经过去，后期需求面的表现，将是反弹能否持续的重要因素；水泥则在下游施工进入淡季后需求表现疲软。