近期行业观点：

    本周水泥价格基本稳定，下跌地区主要有江西上饶、九江，江苏南通、苏锡常，湖南永州以及安徽淮南等地，无上涨区域。1月上旬天气好转，中南和华东部分省份出货环比略增，但库存偏高，竞争较激烈，局部价格仍趋弱为主。

    7 月底我国南部地区华东和中南区域各省市地区轮换提价，至 10 月底已有两波进程。但实际提价结果未如预期，幅度有限，代表性上市公司三季报情况亦证明了此点。当前虽年内最旺季，但需求仍弱，基建稳健，房投未起，后期如行业内企业自律未能有效提高的话，旺季降价已有可能出现，如没有超预期外部事件出现（如政策等），水泥行业将弱于大盘。

    水泥行业观点

    水泥行业多要素已现向好：供给收缩、集中度上升、成本下降、企业费用控制力提高；2015年需求负增长：下游需求，基建投资自 12 年始保持20%以上增速提供稳增长引擎；房地产新政后销售面积已现改善，地产需求起码不会再降；农村需求可视为常量。2016年需求变化关键在于稳增长下基建发力与房地产投资！供给侧，全行业规模新增产能冲击引致 2012 年最恶劣时期已过 2年余，虽需求持续疲弱，但供给冲击持续改善中！

    新型建材行业观点

    玻纤行业推荐中国巨石：美、欧等经济复苏带动全球玻纤需求回暖，国内需求增长更快且发展前景看好，行业供给保持稳定，公司战略、成本领先，继续受益行业良好景气度，“买入”评级。

    持续推荐伟星新材与东方雨虹。伟星新材：家装行业迎来品牌消费大浪潮，公司有望获益 PPR消费优先升级，零售渠道优势+稳健增长，“买入”评级；东方雨虹：防水“大行业、小企业”下，龙头集中度提升，民用渠道+多元化，“买入”评级。

    风险提示：房地产投资未如预期恢复；新型建材原材料价格上升需求下降