水泥:本周全国水泥市场价格255元/吨,较上周环比上涨0.9%,高标号水泥大部分城市保持不变,上海、合肥、昆明地区水泥价格环比上涨20元/吨。低标号水泥价格为235元/吨,较上周环比持平,上海地区低标号水泥价格环比上涨20元/吨,海口地区低标号水泥价格环比下跌20元/吨。全国磨机开工率上升1.9%至51.8%,水泥库存70.3%,较上周上升0.1%。全国水泥煤炭价差190元/吨,较上周环比上涨2元/吨。随着下游需求启动,价格方面通过行业自律推动水泥和熟料价格恢复性上涨,其中长三角地区沿江熟料价格迎来第三次调涨,普遍上调幅度10-20元/吨,广东珠三角地区水泥价格上调15元/吨,甘肃兰州水泥价格大幅上调15-30元/吨。
    本周重点关注事件:1)由于唐山国资委正在与金隅集团筹划战略合作,4月6日冀东水泥、冀东装备、金隅股份三家公司公告停牌。我们认为本次停牌略超预期,说明京津冀一体化、供给侧改革政策推进。金隅与冀东合作将大大改善京津冀市场竞争格局,两者在京津冀市占率达到52.9%,前期受制于区域协同关系较差,华北市场处于价格底部,竞争格局改善将有利于区域盈利恢复,具体方案需要等待整合进一步推进。2)继广东、重庆之后,四川省出台《促进经济稳定增长和提质增效推进供给侧结构性改革政策措施》,并成立20亿专项资金推动去产能。
    3)伟星新材:15年净利润4.84亿元,同增24.9%,EPS0.84元。公司拟没10股派现金红利6元(含税)并转增3股,分红率达71%。
    投资策略:我们认为目前宏观环境宽松,未来稳增长财政政策推进,基建复苏可期,行业供给侧改革推进,建材行业双向受益,我们继续推荐水泥及消费建材的优质龙头,(一)水泥板块优势龙头:海螺水泥、华新水泥,金隅股份、冀东水泥等,区域龙头可关注受益华东市场复苏的万年青、上峰水泥;(二)转型成长秀强股份;(三)消费建材龙头伟星新材、东方雨虹、北新建材。我们认为在信贷宽松、地产去库存及稳增长政策推进下,行业需求有望见底回升。
目前华东、京津冀等地区农村基建与市政工程项目已看到加速启动迹象,全国1-2月地产销售与新开工数据均超预期并且复苏趋势或在未来数月延续。行业供给侧改革政策推进,静待配套政策落地,虽然全国各地产能淘汰步伐不一,但政策行情以及部分优质龙头企业盈利改善依然可期。
    新型建材我们推荐两条主线:主线1,转型升级建材企业,积极拥抱新经济。在行业基本面受影响且很难强劲复苏的大背景下,我们认为2016年建材板块转型和产业模式创新日益频繁,将继续成为行业投资的主旋律,行业内不少基本面面临瓶颈的公司在注册制倒逼的情况下将进一步加快各自转型的步伐。推荐秀强股份、纳川股份。主线2:消费型新建材。建议关注包含以下两点的家居建材类上市公司:1)行业领头者,具有较强品牌效应、产品质量有溢价能力的公司;2)有强大线下布局,可提供无缝对接式线下服务。推荐标的:推荐低估值细分龙头龙头、年报业绩超预期的伟星新材、北新建材、东方雨虹。