上周板块回顾
    上周建材指数涨幅约-1.8%,相对A股指数收益约为-1.3%;其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为-2.5%、-1.3%,三级行业管材指数涨幅约-0.6%。板块涨幅前5名:北玻股份(+6.9%)、再升科技(+6.3%)、尖峰集团(+6.0%)、国栋建设(+5.8%)、道氏技术(+5.7%);涨幅后5名:太空板业(-15.6%)、濮耐股份(-11.8%)、四川金顶(-10.1%)、金圆股份(-9.4%)、福建水泥(-7.8%)。
    水泥行业
    上周动态:上周全国水泥市场价格继续走高,环比涨幅为1.47%。价格上涨区域主要是京津、山西、江西、山东、广东、广西和四川局部市场,幅度20-30元/吨;暂无下跌区域。5月初,受五一小长假及降雨影响,下游需求整体表现略显趋弱,除东北以外,华东、中南和西南等地企业发货量普遍在7-8成。尽管如此,为扭转亏损和改善盈利情况,大部分地区企业通过行业自律继续推动价格走高,未来一至两周下游需求恢复情况对价格稳定较为关键,若需求维持目前的状态,随着库存增加,局部区域价格或将出现阶段性震荡调整。
    玻璃行业
    上周动态:上周全国浮法玻璃均价为1185元/吨,环比增约4元/吨;全国浮法玻璃库存为3375万重箱(169万吨),环比降约0.6%。月初以来现货市场整体走势尚可,因小长假增加的库存在近几天基本消化完毕,部分厂家的库存继续降低。从区域看,整体市场维持北强南弱的格局。从市场信心看,其他建材产品价格调整以及需求逐渐转好,对贸易商也有一定的促进作用。不过部分区域产能增加和恢复的速度在加快,对区域内供给矛盾有增加的影响。
    玻纤行业
    上周动态:近期玻璃纤维纱市场运行尚可,各品种价格基本稳定。无碱粗纱价格基本稳定,本月暂无调整计划。除风电、板材市场外,其他需求面多表现一般,市场提涨信心不足,预计短期市场稳为主。
    投资逻辑
    东部水泥提价已近强弩之末,长三角多数区域已提价4轮,累计80元/吨。前期价格基数较低的北方及华南区域边际改善可能性更大,特别是北方区域正进入旺季,后续需求有望环比改善,目前价格多数区域尚不能盈利,企业提价意愿较强。五一期间金隅股份及冀东水泥在京津冀地区计划提价50-60元/吨,实际提价幅度在20-50元之间;华润水泥在华南区域计划提价20元/吨。考虑淡旺季节奏以及区域边际改善空间,我们判断后续东部水泥与北方水泥股分化将减弱。其他建材自上而下我们继续看好受益基建地产复苏的白马股伟星新材、东方雨虹。
    精选个股
    推荐业绩高增长的长海股份、纤维多元化应用前景广阔的再升科技;以及转型泛娱乐产业预期之帝龙新材、转型教育态度坚决之秀强股份。
    风险提示:投资超预期下滑,房地产持续低迷。