拉法基入主多年后淡出，业内判断新进大股东意在买壳。

　　8月22日，停牌一个半月的四川双马复牌涨停，缘于其控股股东将发生变更。据四川双马公告，拉法基中国及拉法基瑞安四川公司持有四川双马的55.93%股权将以34.52亿元的总价转让，北京和谐恒源科技有限公司将成为上市公司新的控股股东。

　　今年2月24日，《金融投资报》发表文章指出，为解决同业竞争，拉法基将资产规模较小、盈利能力不佳的四川双马转让的可能性较大，如今已被应验。业内人士猜测，新入主的控股股东有可能对四川双马进行资产重组。

　　1    拉法基抛售大部分股权

    拉法基集团原为四川双马的实际控制人，2005年入主；豪瑞公司为华新水泥第一大股东HolchinB.V。的实际控制人。2015年7月份，全球两大水泥生产商拉法基集团与豪瑞公司合并为“拉法基豪瑞”，而豪瑞公司在中国从事水泥业务的上市公司华新水泥与拉法基在中国从事水泥业务的上市公司四川双马就构成新的同业竞争关系。拉法基曾提出在必要情况下对两家上市公司实行过渡期经营管理，修改四川双马作为A股“唯一上市公司”的承诺条款，但相关议案在股东大会上遭到中小股东的否决。

　　今年8月3日，四川双马董事会发布公告，大股东拉法基豪瑞及其他关联股东拟出让控股权给和谐恒源、天津赛克环等。8月20日，该议案以99%比例的赞成票获得股东大会通过。

　　根据协议，拉法基中国将四川双马25.92%的股份以16亿元的总价转让给北京和谐恒源科技有限公司，同时，以7.97亿元的总价将12.91%的股份转让给天津赛克环企业管理中心(有限合伙)；拉法基瑞安四川则以7.46亿元的总价12.1%的股份转让给天津赛克环企业管理中心(有限合伙)，将5%的股份转让给北京泛信壹号股权投资中心(有限合伙)。本次股份转让完成后，四川瑞安将不再持有四川双马股份，拉法基中国持有四川双马股份占总股本的比例将下降至17.55%。

　　对于转让价格的确定，四川双马表示，主要是参考停牌前一段时间的股票均价予以一定的溢价，并经双方协商确定；最终的每股转让价格为8.08元/股，相对于停牌前的收盘价溢价15.26%，相对于停牌前 20日均价溢价23.17%。至此，拉法基与四川双马将分道扬镳。

　　2    双马重组预期猛然提升

    转让完成后，北京和谐恒源科技有限公司将持有四川双马25.92%的股份，天津赛克环企业管理中心(有限合伙)则持有25.01%，北京泛信壹号股权投资中心(有限合伙)持有5%的股权。而北京和谐恒源科技有限公司的实际控制人为林栋梁，林栋梁为天津赛克环执行事务合伙人——和谐浩数投资管理(北京)有限公司的共同实际控制人之一，也就是说两家公司为关联方，二者将累计持有四川双马50.93%股权，林栋梁成为四川双马新的实际控制人。

　　工商资料显示，北京和谐恒源科技有限公司从事技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让等业务，天津赛克环企业管理中心(有限合伙)的业务范围则为企业管理，其执行事务合伙人和有限合伙人的经营范围均为投资管理、项目投资等。业内人士表示，新入主的大股东意在买壳，股份转让后对四川双马进行资产重组或转让是大概率事件。

　　实际上，四川双马也表示，在法律法规、规范性文件及其他监管规则允许前提下，和谐恒源有权对四川双马进行资产重组，不排除未来将根据上市公司的战略需求和实际经营情况择机注入符合国家产业发展方向的优质资产。

　　根据四川双马此前公布的2016半年度业绩预告，预测2016年上半年度扭亏为盈。对于业绩好转的原因，四川双马表示，主要是由于公司进一步降低了生产成本，同时市场材料价格大幅下降，特别是煤炭采购价格，生产成本得以降低，同时在大环境不景气的情况下，公司加大销售力度，水泥销售量较去年同期增长，本报告期实现扭亏为盈。

　　不过，在市场整体不景气的情况下，这种好转持续性仍然值得怀疑。也正因此，四川双马的重组预期或许就更强。