据报道，中国水泥协会近日向政府部门提交了关于水泥大企业产能互换的政策建议，根据建议，到“十三五”末，全国前十大水泥集团产能集中度将超过60%，省区内70%以上市场集中至2-3家企业，省区内的地级或片区市场前2家市场集中度将超过80%。

　　我国水泥产业整体产能过剩，技术相对落后。在经济增速趋缓的背景下，行业盈利能力不断下滑。所以控制增量，优化存量，兼并重组，提高产业集中度是必然趋势。提高市场集中度尤其是推动大企业兼并重组，提高大企业集团市场占有率，才能让龙头企业在整个市场有话语权，才能形成市场协同的基础。并且，大企业资金力量雄厚，技术先进，能加速行业技术、环保水平的提升。

　　相关概念股：

　　海螺水泥：是中国水泥行业领先企业。目前，公司部分地区需求已逐步提升，报价也有所上涨。据机构调研，公司预计2016年销量规模保持10%左右的增长，其中二季度销量规模预计在6800至7000万吨。此外，公司海外业务目前稳步推进，去年海外销售金额及占比均有所增加。

　　华新水泥：是华中地区水泥龙头。最新数据显示，公司在湖南地区部分产品价格已有所提升。华新水泥此前预告称，今年上半年净利润同比降幅在90%至95%之间，但相较一季度1.36亿元的亏损，公司二季度情况已明显改善。此外，公司海外业务发展迅速，积极加快布局。其中塔吉克斯坦丹加拉50万吨/年的水泥粉磨站项目已开工建设，公司预计今年四季度实现投产运营。

　　祁连山：是中国中材集团有限公司所属H股上市公司中国中材股份有限公司的控股子公司、国家重点支持的12户全国性水泥企业（集团）之一，是甘青地区最大的水泥生产企业集团、西北地区特种水泥制造商。水泥出厂价每吨提价50元，目前吨价在360元至380元。青海地区涨幅稍小，去库存化明显。

四川双马：是目前中国西南地区规模最大、效益最好的水泥生产企业，是一个集水泥制造、水泥制品、包装制品、水力发电、新型建材和物资仓储于一体的综合性企业。

天山股份：着眼未来,新增产能冲击减小,且受益于"一带一路",需求空间大;3、现有存量产能价格出清,行业拐点出现时,公司业绩受益量和价的两重驱动因素将爆发性增长。公司实际控制人中材集团筹划与中国建材集团战略重组,水泥资产整合预期较高。光大证券

青松建化：静待一带一路刺激落地

一带一路的刺激不会一蹴而就,政策红利属于渐进式释放,因此需求端难以大幅改善;同时,错峰生产及企业自律意识增强,预计价格能在2016年有一定改善。长江证券

同力水泥：进军城市基建

2015年水泥行业景气度持续低迷导致公司营收下降,利润降幅尤大。公司2015年11月完成收购河南投资集团旗下的河南投资集团控股发展有限公司100%的股权,主营业务扩展至城市基础设施建设,目前主要以BT、PPP等模式从事郑州航空港区的道路、水务、河道治理等业务。郑州航空港区经济发展迅速,公司进军城市建设业务的产业多元化战略的实施将为中长期业绩的稳定增长和增厚提供明显助力。预计公司2016-2018年EPS分别为0.23、0.31、0.40元,目标价20元,维持"买入"评级。光大证券

塔牌集团：静待转型升级,寻找新利润增长点

公司在转型升级方面做出了全新的尝试:1.与专业机构合伙成立了产业投资基金;2.作为主发起人参与了客商银行发起设立工作;3.投资了神农基因的控股子公司--海南波莲基因4亿元,参与第三代杂交水稻育制种技术研发;4.在深圳前海成立了广东塔牌创业投资管理有限公司。而公司16年经营计划"力争全年实现净利润5.6亿元,其中水泥产业实现净利润3.14亿元"也适当透露出了在经营转型方面的决心,静待公司在新领域取得突破。预计16-18年EPS分别为0.62/0.71/0.78元/股,对应PE为15.3/13.4/12.2x,维持"买入"评级。国信证券

海螺水泥：销量超预期

投资建议:公司作为行业龙头,盈利能力鹤立鸡群;中长期来看,国内水泥行业供给侧整合趋势不断升级,后续公司国内兼并整合步伐加快,同时积极布局海外新兴市场,盈利能力强,业绩放量可期;短期来看,盈利底部已经探明,目前对应2016年PB仅1.1倍,往下风险有限,我们预计公司2016-2018年EPS分别为1.34、1.50、1.85,维持"买入"评级。

冀东水泥:一体化带来需求好转预期,整合改善区域竞争格局

区域供给稳定,需求有望边际改善。供给端看,公司主战场京津冀地区2016年几乎没有新增产能投放,而从目前区域行业盈利以及产能过剩情况来看未来几年产能冲击也将非常有限。因此供给端中短期持稳;需求端看公司一季度销量同增23%印证了我们2016年区域需求改善的判断。而后期随着一体化进程的不断推进,重大工程建设加快,需求有望继续回升。值得一提的是虽然2015年区域产能利用率只有50%不到,但旺季产能利用率可达62%,所以区域过剩可能并没有预期中的严重。因此供需的改善将更容易传导到价格端带来业绩弹性。

冀东金隅整合改善区域竞争格局。区域大企业相对小企业的竞争优势不明显,多年来虽盈利情况不佳但小企业大规模退出并未发生。金隅和冀东京津冀产能占比50%左右,两大龙头合并完成后其区域协同能力将会得到强化,一方面可减少恶性竞争,另一方面将会进一步压缩小企业的生存空间。同时协同能力提升也使需求改善时提价变得容易。

稳增长大背景下的区域一体化值得期待。区域一体化将会带动一大批重大工程上马,而稳增长大格局下进程将会加快。在2015年区域需求已经较峰值下滑近35%的情况下,一体化带来的需求改善预期将会得到强化。预计2016/2017年EPS为0.036元、0.143元。目前公司PB为1.46倍。维持买入评级。长江证券

宁夏建材：2016年一季度西北区域天寒需求淡季,冬季停产检修力度加大,公司营收与成本基本持平,营业外收入的同比大幅减少导致归属母公司净利润同比亏损扩大。当前宁夏地区水泥行业冲击动能为0,集中度高位企稳,公司在地区中市占率高,一旦需求回升即可兑现高弹性;放长视角来看,城镇化建设、西部大开发和一带一路战略支点定位预示着宁夏地区的长期需求空间。公司实际控制人为中材集团,未来在中材集团与中国建材集团战略重组中,公司亦存资产整合预期。预测公司16-18年EPS分别为0.16、0.22、0.30元,目标价10.5元,"增持"评级。光大证券

华新水泥：期待华中市场盈利改善

研究机构：申万宏源分析师：王丝语 撰写日期：2016-04-28

盈利预测与评级。公司"一带一路"战略顺利推进,我们看好公司高利润率的海外项目持续扩张的潜力,预计未来海外板块有望成为公司水泥业务的主要利润来源。考虑到16年两湖地区的供需状况,我们判断水泥价格将保持弱复苏态势,维持公司2016-2018年盈利预测,EPS分别为0.17/0.26/0.34元,维持"增持"评级。