水泥：价格继续环比上行。本周全国水泥市场价格环比上涨1.6%。价格上涨区域主要有北京、河北、福建等地，幅度30-50元/吨；下跌区域是吉林长春幅度20元/吨。10月底11月初，受季节性因素影响，南北地区水泥需求开始分化，东北、西北地区受天气转冷影响，明显萎缩，而南部地区随着雨水天气结束，下游需求环比有所提升。水泥价格受煤价上涨和供应短缺驱动继续走高，尤其是之前价格较低的西南市场，提升幅度均在50-60元/吨。此外，河北、山东和河南原停产时间推迟至15日(河南9日)，若15日开始区域内企业按时停产，水泥和熟料价格短期将会保持稳定，反之将会有回落风险。

　　主要原材料价格：本周IPE布伦特原油期货价格下降8.06%，至45.6美元/桶。重质纯碱价格环比+70元/吨，主流送到终端价在1625元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格605元/吨，环比上涨1.68%。

　　建材行业策略：

　　当下我们主要两条推荐思路，一是早周期业绩超预期高弹性的水泥，二是消费类建材最近回调较多的低估值白马股；

　　对水泥股的观点我们转向偏乐观，价格体现到上市公司吨毛利的拐点出现在9月份，10月份仍继续向上，主要的原因是需求维持稳定情况下，供给端企业的主动控制(华东中南市场)和环保压力下的被动限制(华北市场)；目前机构普遍低配的水泥股的业绩超预期和超低估值提供了确定性好的投资选择，我们给出的组合是(不分先后)：海螺水泥、华新水泥、万年青、冀东水泥、中国建材；