本周水泥市场综述

    本周全国水泥市场价格环比继续回落，幅度为 0.21%。价格下跌区域主要是安徽和江西，幅度 10-20 元/吨；价格上涨区域有湖南益阳，湖北襄阳和随州等地，幅度 10-20 元/吨，长三角沿江熟料价格成功上调 20 元/吨。 本周全国跟踪 82 个城市的水泥平均库存为 60.94%， 较上周上升 0.56 个百分点；其中省会城市水泥库存为 62%， 较上周上升 0.67 个百分点。

    本周主要区域价格走势

    华北地区下游需求略有启动。 京津冀地区水泥价格平稳为主，。河北保定、石家庄等地袋装需求略有恢复，企业熟料报价上调 20 元/吨，待重点工程和房地产项目启动后，水泥价格也将会跟随走高。

    华东地区水泥价格出现上调。 2 月 15 日，长三角地区沿江熟料价格如期上调，幅度 20 元/吨，沿江出厂价格由 230-240 元/吨上调至 250-260 元/吨。 2 月16 日，南方水泥领涨苏锡常地区水泥价格 20-30 元/吨。从跟踪情况看，苏南地区仅金峰开启 4 条生产线，其他企业继续停产中。 浙江杭州地区水泥价格保持平稳， P.O42.5 散到位价 280-290 元/吨。 沿海宁波和台州等沿海地区水泥价格下调后趋稳运行， P.O42.5 散到位价 330 元/吨左右。 安徽沿江铜陵、芜湖、安庆和合肥巢湖一带袋装价格下调 10-20 元/吨， P.C32.5R 袋到位价250 元/吨左右。皖北宿州和滁州等地区价格下调后趋稳运行， P.O42.5 散到位价 290 元/吨左右。 江西南昌和九江地区水泥价格下调 10-20 元/吨，现P.O42.5 散到位价 310 元/吨左右。赣东北地区水泥价格下调后趋稳，上饶P.O42.5 散到位价 280 元/吨。 福建福州地区水泥价格以稳为主， P.O42.5 散到位价 360 元/吨。

    中南地区水泥价格小幅上调。 湖南常德、益阳和张家界地区水泥和熟料价格上调 10 元/吨， P.O42.5 散到位价 320-340 元/吨。 湖北北部襄阳和随州地区水泥价格上调 20 元/吨，襄阳 P.O42.5 散到位价 390 元/吨左右。 宜昌和荆州地区水泥价格小幅上调 10 元/吨。

    西南地区水泥价格大稳小动。 四川成都地区水泥价格保持平稳， P.O42.5 散到位价 345 元/吨。重庆地区水泥价格以稳为主，主城区 P.O42.5 散到位价330 元/吨。 贵州贵阳地区袋装价格下调 10 元/吨， P.C32.5R 袋到位价 290 元/吨。 云南昆明地区水泥价格保持平稳， P.O42.5 散到位价 345 元/吨。

    西北地区水泥价格出现下调。 甘肃临夏海螺袋装水泥价格下调 20-30 元/吨，兰州地区水泥价格保持平稳。

    投资策略

    正月十五过后，华东、中南和西南地区需求开始恢复， 而价格处于震荡调整阶段，但因库存水平普遍不高，大部分企业对于后期价格恢复上调预期较强。建议关注错峰生产执行力度较大和库存较低地区受益相关标的。