一周行情回顾： 建材行业周度涨幅 1.68%， 水泥制造板块跌幅 1.51%本周建筑材料申万一级行业指数下跌 1.68%， 沪深 300 指数下跌 1.32%；细分行业指数中，水泥制造指数下跌 1.51%，玻璃制造下跌 2.35%，管材指数下跌2.28%，耐火材料指数下跌 1.01%，其他建材指数下跌 1.53%。

    各子行业运行情况： 17 年各地水泥价格基础较好上海（ 高标+30 元）、 太原/济南/南京/杭州/西宁/银川（ 高标+20 元）、郑州（ 高标-40 元）、南昌（ 高标-30 元）、长沙/成都（ 高标-20 元），其他各省份主要城市高标 P.O42.5 水泥价格稳定。 统计比较 2016 年和 2017 年 3 月 3 日华东和中南区域高标 P.O42.5 水泥价格（单位：元/吨），华东、中南区域各主要城市 P.O42.5 水泥价格全面超出去年同期水平。

    本周全国水泥市场价格较上周上涨。价格上涨区域有河北、山西、江苏、浙江、上海、山东、青海和宁夏等地；价格下跌主要有河南、福建、湖南和四川等地。 3 月初，国内水泥下游需求继续恢复，企业发货环比提升，华东、中南和西南地区大部分企业发货恢复到 7-8 成，个别恢复 9 成或正常。得益于水泥和熟料库存较低，各地区开始推动水泥价格上调，部分地区继续走低。玻纤均价 2016 年 6 月至今有所下降，本周整体平稳。小建材原材料方面， PP价格环比基本持平； 沥青价格环比上周上涨 657.1 元/吨，涨幅 22.1%； PVC 价格环比上周下跌 29.3 元/吨，跌幅-0.4%，当前价格较去年同期上涨 26.1%。

    行业观点： 水泥第一次提价如期实行

    春节后,水泥价格视需求恢复情况调整，南部地区需求恢复较早；需求恢复叠加低库存因素,水泥行业第一次提价于 3 月初如期实行； 16 年下半年以来价格表现较好，带动水泥行业中观及企业微观层面盈利改善，华东、中南区域盈利弹性显现，推荐华新水泥、万年青、海螺水泥。北部冀东水泥区域供需格局向好叠加集中度提升， 17 年预期盈利改善明显。新疆等地区推出大规模基建计划，需求拉动下天山股份、西部建设盈利水平可望改善。

    风险分析： 宏观经济下行；燃料与原材料成本上升等。