本周水泥市场综述

    本周全国水泥市场价格环比继续上调，涨幅为 0.7%。价格上涨区域有北京、天津、河北、江苏北部、浙江沿海、安徽北部和湖北等地；价格回落地区主要是江西省，小幅回落 10 元/吨。 本周全国跟踪 82 个城市的水泥平均库存为59.3%，较上周下降 2.25 个百分点；其中省会城市水泥库存为 59.7%，较上周下降 2.5 个百分点。

    本周主要区域价格走势

    华北地区水泥价格大幅上调。京津唐地区水泥价格大幅上调 30 元/吨，熟料价格上调 20-30 元/吨，京津两地大企业高标号水泥到位均达到 400 元/吨或以上。内蒙境内不同地级市水泥报价普遍上调 20-50 元/吨。从跟踪情况看，乌海和鄂尔多斯原价格洼地也有明显提升（同比高出 50 元/吨），企业已有微利。山西市场价格保持平稳，水泥企业被要求 4 月 1 日方能复产。

    华东地区水泥价格继续上调。江苏北部、安徽北部和沿江本地市场低标袋装水泥价格迎来第二轮提价，幅度 10-30 元/吨， 海螺水泥在上述区域主动领涨第二轮，同时针对本地熟料售价再次小幅上调 10 元/吨。苏北淮安、盐城等地高标号水泥价格上调 30 元/吨，低标号袋装价格第二轮上调 10-20 元/吨。浙江温州、台州等沿海地区高标号价格上调 15 元/吨。企业对后期价格再次上调预期较强。安徽淮南、宿州和亳州等北部地区低标号水泥价格第二轮提价 10-20 元/吨，高标号散装第一轮提 10-20 元/吨。铜陵、芜湖、池州和马鞍山沿江地区，针对本地销售全品种普涨 20-30 元/吨，熟料小幅二次提涨10 元/吨。江西市场价格除九江有恢复上调 40-50 元/吨外，赣东北、赣西和南昌等地水泥价格继续在底部震荡，南昌再次小幅下调 10 元/吨。山东省全境第一轮普调 20-30 元/吨大多已执行到位。

    中南地区水泥价格继续走高。17 日起珠三角水泥价格将小幅上调 10 元/吨。玉林地区个别企业因价格前期偏高，近日小幅下调 15 元/吨。湖北地区水泥价格继续走高，幅度 20-30 元/吨。武汉和鄂东地区水泥价格开始第一轮上调30 元/吨，现 P.O42.5 散到位价 350-380 元/吨。随州、考感、襄阳和荆门等西北地区低标号袋装价格第二轮上调，幅度 20 元/吨。

    西南地区四川地区价格稳中略有上扬。成都和周边地区价格继续保持平稳，宜宾和攀枝花地区价格上调 10-20 元/吨。

    西北地区价格平稳，需求继续恢复。兰州及周边主要消费地水泥价格平稳，青海市场下游需求尚未完全启动，水泥价格继续保持平稳为主。

    投资策略

    进入 3 月份，水泥下游需求正常季节性恢复，而一季度的错峰生产使得当前全国各地区熟料供应都处于偏紧的状态，促使大部分区域水泥价格顺利实现高开高走。建议关注错峰生产执行力度较大和库存较低地区受益相关标的