本周水泥市场综述

    本周全国水泥市场价格继续上扬，环比涨幅为 0.54%。价格上涨区域主要集中在江苏、浙江、安徽和云南等地，幅度 10-30 元/吨；价格下跌地区主要是广西南宁和湖南永州个别市场，幅度 10-20 元/吨。 本周全国跟踪 82 个城市的水泥平均库存为 60.25%， 较上周上升 2.56 个百分点；其中省会城市水泥库存为 59.8%， 较上周上升 2.33 个百分点。

    本周主要区域价格走势

    华北地区水泥价格以稳为主。 京津两地前期上涨价格已经有成交量， 大企业发货量仍在 6 成左右。 山西太原错峰停产时间延长至 3 月底。

    东北地区需求略有恢复，价格推涨中。 吉林地区下游需求略有恢复， 价格虽公布上调，但实际成交有限。 3 月初，辽中地区水泥价格大幅上调 30-40 元/吨，水泥企业 P.O42.5 散出厂价报 315 元/吨左右。预计东北地区全面启动要在 4 月中旬，短期企业不断推动价格上涨， 处于有价无市状态。

    华东地区水泥价格继续上调。 江苏南京地区低标号价格小幅上调 15 元/吨，

    P.C32.5R 袋到位价 290-305 元/吨。苏锡常地区高标号价格上调基本执行20-30 元/吨， P.O42.5 散到位价 310-320 元/吨。北部盐城和南通地区低标号价格上调 10-15 元/吨，盐城 P.C32.5R 袋到位价 310 元/吨左右。 19-21 日，浙江宁波、温州和台州水泥价格上调 15-20 元/吨， P.O42.5 散到位价 340-350元/吨。金华和衢州等地区主导企业推涨 20 元/吨。 安徽合肥和巢湖地区水泥价格第二轮上调 15-20 元/吨， P.O42.5 散到位价 310-330 元/吨。 上海地区低标号水泥价格再次上调 10 元/吨，累计上调达 25-35 元/吨， P.C32.5R 袋到位价 315 元/吨。

    中南地区水泥价格大稳小动。 广东各企业计划 4 月 11 日再次上调水泥价格20 元/吨。 广西扶绥海螺针对南宁地区袋装价格下调 35 元/吨（市场价格下调 10 元/吨）， 贺州和贵港地区袋装水泥价格下调 10-20 元/吨后趋稳运行。永州地区部分企业袋装价格下调 20 元/吨。 湖北企业有计划继续上涨价格。西南地区水泥价格上调。 四川成都各企业计划 3 月 26 日推动散装价格上涨，幅度 30元/吨。 云南昆明和普洱地区水泥价格上调 20-30元/吨，昆明 P.O42.5散到位价 350 元/吨左右。

    西北地区水泥价格平稳运行。 兰州地区水泥价格保持平稳， 市内企业也将会推动价格上调。

    投资策略

    3 月下旬， 下游需求出现阶段性减弱， 但因前期库位普遍较低整体压力不大，水泥价格也继续保持上升趋势。 建议关注错峰生产执行力度较大和库存较低地区受益相关标的。