本周水泥市场综述

本周全国水泥市场价格环比回落 0.6%。价格下跌区域主要有河北、江西、湖北、湖南、宁夏和云南，下调 10-30 元/吨；陕西、海南和重庆前期价格推涨10-50 元/吨基本落实。 本周全国跟踪 82 个城市的水泥平均库存为 65.38%，较上周上升 0.13 个百分点；其中省会城市水泥库存为 65.5%，较上周上升 0.17个百分点。

本周主要区域价格走势

华北地区价格稳中有落。 北京市场主导企业价格坚挺，中型企业价格继续松动下行，与大企业价差已拉到 100 元/吨。天津市场需求下降明显，价格陆续回落 30-40 元/吨， P.O42.5 散主流出厂价 350-380 元/吨。石家庄、邯郸和保定一带， P.O42.5 散出厂价普遍降至 300-310 元/吨。

华东地区水泥价格小幅回落。 江苏苏锡常地区部分企业价格小幅暗降 10 元/吨，自 6 月价格下跌以来，苏南地区价格累计下调 40 元/吨。苏北淮安和盐城等地区水泥价格下调 10-20 元/吨。浙江杭州地区熟料价格上调 20 元/吨。安徽芜湖地区水泥价格下调 15-20 元/吨， P.O42.5 散到位价 320 元/吨。六安地区水泥价格下调 20 元/吨， P.O42.5 散到位价 340 元/吨。江西南昌地区水泥价格继续下调 10 元/吨，现 P.O42.5 散到位价 290 元/吨。福建福州地区部分企业价格继续小幅下调 10 元/吨，累计幅度达 60-70 元/吨， P.O42.5 散主流到位价 320 元/吨。

中南地区水泥价格继续下调。 长株潭地区水泥价格继续下调 20 元/吨，自 6月下旬以来，累计下调 90-100 元/吨。外围常德和益阳等地区水泥价格下调20 元/吨。湖北武汉及鄂东地区水泥价格下调 10-20 元/吨，预计进入 8-9 月，随着需求回升，价格亦能恢复。河南省新一轮停窑限产即将启动， 7 月 26 日至 8 月 10 日统一停产 15 天。企业欲推动水泥和熟料价格上调 60 元/吨。

西南地区水泥价格局部下调。 四川成都水泥价格上调尚未完全落定。 重庆地区水泥价格上调后趋稳运行， P.O42.5 散到位价 310 元/吨。云南曲靖和文山地区水泥价格下调 30-50 元/吨。昆明地区水泥价格以稳为主，后期价格存有回落风险。

西北地区水泥价格小幅回落。 甘肃平凉地区水泥价格下调 15-20 元/吨，P.O42.5 散到位价 335 元/吨。兰州地区水泥价格以稳为主。陕西关中地区除个别小企业价格上涨未能落实。银川地区水泥价格小幅回落 10-30 元/吨，P.O42.5 散普遍下调 10 元/吨。

投资策略

7 月下旬，水泥价格继续震荡下行为主。预计进入 8 月份，部分地区水泥价格有望企稳并回升。 建议关注中报可能超预期的相关标的。