一周市场表现：本周申万建材指数下跌4.79%，非金属建材板块各子行业中，玻纤下跌4.52%，玻璃制造下跌3.12%，水泥制造下跌5.19%，管材下跌4.82%，耐火材料下跌6.84，同期上证指数下跌1.32%。

    建材价格波动：

    水泥：本周全国水泥市场价格继续上行，环比涨幅为0.9%。价格上涨地区仍集中在华东和中南，幅度10-30 元/吨；下跌区域有北京、内蒙和青海，幅度20-30 元/吨。10 月底11 月初，国内水泥市场需求环比进一步提升，大部分水泥企业发货达到平常水平，十九大会议结束后，前期被压制需求集中释放，尤其是河南、山东和河北南部地区企业发货量猛增，库存压力明显缓解，价格继续大幅推涨；浙江和江西因市场供需求关系持续保持较好，开启第四轮和第五轮价格领涨，预计后期华东其他地区也会跟进，但幅度将有所收窄。

    行业要闻：

    2017 年前9 个月，全国共生产水泥176123 万吨。华东地区水泥总产量领跑全国，前9 个月共生产水泥56420.02 万吨。

    在全国水泥总产量出现下降趋势下，华东地区依然保持增长率领先其他大区，增速达2.75%。前9 个月中，华北地区水泥价格虽保持着快速增长，但产量同比下降幅度高达13.09%，是全国水泥产量下降幅度最大的地区。

    本周行业观点：

    本周上市公司三季报已全部出炉，我们重点覆盖上市公司前三季度营收、归母净利润同比增速分别达到32.22%、65.42%，延续上半年以来高景气度。具体到各细分板块：强周期的水泥和玻璃行业基本面向好核心在于：继续受益于供给侧改革和环保政策，产品价格在去年上涨后的高位中枢上今年以来继续上涨，带来盈利弹性的释放；玻纤行业继续维持景气高点，预计明年由于全球经济复苏依然处于强劲态势，基本面继续向好；白马消费建材公司稳健增长，是我们当前重点关注和推荐的方向。推荐北新建材、东方雨虹、三棵树以及伟星新材组合。四家企业均为各自行业龙头，业绩成长非常稳健，在技术、营销渠道、规模效应等方面行业内优势明显，在消费升级以及环保趋严带来中小产能出清逻辑支撑下，成长空间有保证，具备中长期配置价值。