天瑞水泥发布截至2021年12月31日止年度业绩公告显示，该集团取得收益人民币127.17亿元(单位下同)，同比增长4.5%；归属于公司拥有人溢利12亿元，同比减少35.5%。

管理层讨论与分析

业务回顾

2021年，是十四五开局之年，水泥行业和企业继续受惠于中国政府「稳中求进」坚持发展的社会经济政策环境，水泥行业总体保持稳定。2021年，水泥行业和本集团也面临了诸多的困难和挑战：(1)煤炭价格飙升，(2)能耗双控、限电限产，(3)区域内河南郑州、新乡等地区「720水灾」，及(4)郑州地区两次疫情，这些因素直接和间接地影响企业的生产销售以及导致成本的上升，给本集团及特别是位于上述区域的企业带来了困难，影响了本集团本年度的经济效益。

面对诸多挑战，本集团积极应对，采用煤炭集中采购、优化配比等措施尽量缓冲煤炭成本飙升的影响；采用「电力峰谷」生产、库存调节等措施减少限产限电的影响；面对水灾，积极开展抗灾自救，恢复生产，减少财产损失和对生产经营的影响；面对数次疫情的影响，积极做好防控工作的同时，采取多种措施降低疫情对经营的影响。2021年，本集团上下一致努力，克服种种困难，有效控制并减少了销售下滑的幅度。

截至2021年12月31日，本集团共拥有熟料产能28.4百万吨、水泥产能56.4百万吨及骨料产能20.2百万吨。

2021年，本集团水泥销量约35.7百万吨，较2020年同期的约35.8百万吨减少约

0.1百万吨，减幅为0.4%；平均价格约为每吨人民币319.8元，较2020年同期每吨上涨人民币14.4元，涨幅4.7%。

2021年，本集团骨料销量约20.0百万吨，较2020年同期的约13.2百万吨增加约6.8百万吨，增幅52.2%。平均价格约为每吨人民币44.2元，较2020年同期每吨下降人民币15.7元，降幅为26.2%。

2021年，本集团对外销售了约1.4百万吨熟料，与2020年同期销售约1.8百万吨相比减少约0.4百万吨。常年以来，我们生产的熟料，主要用于满足本集团内部水泥生产的需要。

2021年，本集团录得收益约人民币12,716.8百万元，较2020年同期增加约人民币546.0百万元或4.5%。本公司拥有人应占溢利约为人民币1,200.6百万元，较2020年约人民币1,860.6百万元减少约人民币660.0百万元或约35.5%。

营商环境

2021年，根据政府初步统计，全年国内生产总值人民币1,143,670亿元，比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%。2021年，全国固定资产投资（不含农户）人民币544,547亿元，比上年增长4.9%，其中，中部地区投资增长10.2%，东北地区投资增长5.7%。基础设施投资同比增长0.4%，全国房地产开发投资人民币147,602亿元，比上年增长4.4%。

2021年，根据政府初步统计，全年河南省地区生产总值人民币58,887.41亿元，比上年增长6.3%，两年平均增长3.6%。全年全省固定资产投资（不含农户，下同）比上年增长4.5%。全省基础设施发展比上年增长0.3%。房地产开发投资人民币7,874.35亿元，比上年增长1.2%。

从上述两组经济数据来看，2021年，全国和区域内生产总值、固定资产投资等数据保持较高比例的增长，惟基础设施投资和房地产开发投资的增长偏弱。经济总量的持续增长保证了水泥需求的总体稳定，年内基础设施投资和房地产开发投资增长偏弱制约了水泥需求的增长。

2021年，中国政府行业政策保持稳定，「碳中和」政策开启，「供给侧改革」深入持续进行，环保政策持续推进，「错峰生产」保持常态化，这些措施有利于优化水泥行业的供求关系，对化解过剩产能起到了一定的作用，并有利于支撑行业的产品价格平台。2021年，行业的主要不利因素主要是煤炭及原材料价格上涨，尤其是煤炭及原材料价格上涨致使销售成本急剧上升，较大程度地挤压企业的利润空间。

水泥行业

2021年，水泥需求总体表现为「需求减弱，前高后低」的特征。根据国家统计局统计，2021年全国水泥产量23.63亿吨，同比下降1.2%。

根据中国水泥协会数字水泥网监测，2021年，全国水泥市场在生产成本大幅上涨和供给收缩的背景下，水泥价格整体上移，比2020年增长10.7%，价位创历史新高。从全年走势来看，水泥价格呈现出「先抑后扬」的走势。价格大幅度上涨的主要原因：(1)能耗双控力度突然收紧，虽然对当时生产有所影响，但导致实际及预期供给紧张，及(2)原燃材料上涨推高水泥成本增长。尤其是煤炭价格不断上升，企业生产成本大幅度增加，促使全国大多数地区水泥价格出现较大幅度上涨。

2021年，水泥价格的上涨并没有带来全行业利润的大幅增加，因为生产成本的增加大幅冲减了水泥价格上涨带来的效益。根据工信部发布数据，2021年，水泥行业收入人民币10,754亿元，同比增长7.3%，利润总额人民币1,694亿元，同比下降10.0%。利润结构有所优化，北部区域利润贡献有所增加，尤其是长期处于亏损的泛东北地区业务实现全面好转。

财务回顾

收益

2021年，本集团的收益约为人民币12,716.8百万元，较2020年约人民币12,170.8百万元增加人民币546.0百万元，增幅为4.5%。

2021年，来自销售水泥的收益约为人民币11,405.7百万元，较2020年增加人民币465.6百万元，增幅为4.3%。我们的水泥销量由2020年的约35.8百万吨减少0.1百万吨至2021年的约35.7百万吨，减幅为0.4%。

熟料为用于生产水泥的半成品。我们于2021年所生产的熟料主要用于满足我们的内部水泥生产需求。本集团仅有约1.4百万吨熟料对外销售。我们于2021年的熟料销售收益录得约为人民币425.3百万元，较2020年约人民币442.3百万元减少人民币17.0百万元或3.8%，收益减少主要是由于熟料销量减少所致。

来自销售骨料的收益约为人民币885.8百万元，较2020年约人民币788.4百万元，增加约人民币97.4百万元，增幅为12.4%。骨料销量约20.0百万吨，较2020年的约13.2百万吨，增加约6.8百万吨，增幅52.2%。收益增加主要是由于骨料销量增加所致。

2021年，本集团华中地区的销售收益约为人民币9,350.9百万元，较2020年的约

人民币9,213.6百万元增加了人民币137.3百万元，增幅1.5%。本集团东北地区的销售收益约为人民币3,365.8百万元，较2020年的约人民币2,957.1百万元增加了人民币408.7百万元，增幅13.8%。

于2021年，我们来自销售水泥、熟料及骨料收益占总收益分别约为89.7%（二零二零年：89.9%），3.3%（2020年：3.6%）及7.0%（2020年：6.5%）。

销售成本

2021年，本公司继续凭借规模经济及透过集中采购等方式努力降低水泥及熟料的单位生产成本。报告期间，我们的销售成本约为人民币9,483.0百万元，较2020年增加人民币1,510.2百万元或18.9%。有关增幅主要是由于水泥及熟料的单位成本增加所致。

我们的销售成本主要包括原材料、煤炭及电力成本。于2021年，我们的原材料、煤炭及电力成本占水泥及熟料销售成本的百分比分别约为33.4%、40.7%及11.2%。期内，我们生产每吨水泥及熟料消耗的原材料、煤炭及电力成本分别约人民币81.2元、人民币98.9元及人民币27.3元，分别较2020年增加人民币2.7元、增加人民币38.3元及增加人民币0.1元。

毛利、毛利率及分部利润

截至2021年十二月三十一日止年度，我们的毛利约为人民币3,233.8百万元，较2020年的约人民币4,198.0百万元减少人民币964.1百万元或23.0%。我们的毛利率由2020年的约34.5%下降至2021年的约25.4%。毛利率下降主要是由于2021年水泥价格上涨的幅度少于吨成本的增幅。

2021年，本集团华中地区的分部利润约人民币1,175.5百万元，较2020年的约人

民币2,172.3百万元减少了人民币996.7百万元，减幅45.9%，减少的原因为该区域水泥单位毛利下降所致。本集团东北地区分部利润约人民币375.7百万元，较2020年的分部利润约人民币289.4百万元增加人民币86.3百万元，增幅29.8%，主要是由于东北地区水泥售价增长所致。

其他收入

截至2021年十二月三十一日止年度的其他收入约为人民币521.9百万元，较截至2020年十二月三十一日止年度约人民币506.3百万元增加人民币15.6百万元或3.1%。本年度其他收入中，增值税退税因毛利下滑而相应减少；银行存款利息收入及其他业务收入有所增加，使得总体其他收入与上年度基本持平。