9月5日国家发改委在官方网站集中公布了一大批批准的基建项目，其中有18个地方政府总投资超过8000亿元的城轨建设项目，还有合计总里程超过2000公里的13个公路项目，昨日又公布了批准的10个污水、垃圾焚烧等工程项目。消息一出，A股铁路基建板块也大涨，但却并没能再现2008年底公布4万亿投资计划时资金涌入的景象。

　　2008年底的4万亿投资，确实帮助中国在国际金融危机中挺了过去，没出现经济硬着陆的现象，但至今却依然留有后遗症。今年经济数据不佳，GDP增幅、规模以上工业企业利润、制造业采购经理指数（PMI）等均呈下降趋势，多项指数连创新低。在这种背景下，保增长成为经济工作的重要目标，但吃回头草、走回头路，却是不可取的办法。

　　在2009年和2010年，我国连续密集批准了大量的城市轨道、铁路、公路项目，4万亿投资的方向，大都投向了以“铁公基”为主的基建项目。然而，4万亿还只是中央财政的投入，地方配套投入的更多，也造成了地方债务大量堆积，去年财政部不得不为了解决铁路和地方政府的债务而频频发债。基建投资大项目密集上马的恶果，就是货币政策的过度宽松，推动房价、物价的大涨，去年又不得不针对房地产项目实施调控政策，并对货币政策采取了紧缩的办法。

　　货币政策收紧、房地产政策调控，再加上外围环境不佳，外贸难以保持以前的增幅，拉动经济的马车也就越跑越没力气。今年经济数据连连下滑，股市跌跌不休，都是经济遇到增长困难的直接体现。这种时刻，更应该有长痛不如短痛的勇气，集中精力于经济结构转型，以求持续增长的机会。但从目前来看，本报两个月前警告的“经济要防吃回头草”，很可能重演。

　　前几天，外媒有报道称，中国政府正在着手布局刺激计划，其中一项就是准备提高包括家具、鞋类和玩具在内的部分商品的出口退税率至17%。过高比例的出口退税，曾是中国靠低端产业链拼外贸的主要武器，使得本就有低价资源、廉价劳动力的国内厂商，在获得较高的退税率后可以获得低价竞争优势。虽然这个消息还没有被证实，但目前中国固定投资、外贸和内需三驾马车中，外贸带来的增长动力越来越小，相关部门也肯定会打提高出口退税率的主意。

　　在房地产调控不放松的情况下，今年各地土地出让金大幅缩减，地方政府捉襟见肘，“过头税”不绝于耳。近期国家发改委批准的“铁公基”项目，即使地方政府仅负担一部分，恐怕也有些吃力。

　　外贸与固定投资，有重新回到老路上去的迹象，这将给经济结构转型带来更大的阻力，即使短期保住了增长，也会在长期内吃到苦果。