三元顾问 徐冠华

 

    周二股指在1200点附近止跌回稳，虽然K线图收出光头阳线，但成交量没有明显放大，显示股指周二的反弹仍属超跌性质的可能性较大。从盘面上看，超跌建材股有逐步走强迹象，前期经过大幅调整，股价处于历史低点的福耀玻璃周二被巨量封上涨停，成交量大幅放大，场内资金追捧迹象明显，延续超跌建材股的选股思路，四川水泥龙头四川金顶（600678）值得重点关注。

 

    水泥行业逐步复苏走出低谷

 

    水泥行业推进循环经济建设的重点是提高资源和能源的综合利用水平，充分利用工业废弃物为原料。传统的水泥生产以石灰石为主要原料，而石灰石作为矿产资源具有不可再生性。发展循环经济要求水泥企业在保证产品质量的前提下尽可能多地使用其他行业的废弃物--矿渣、炉渣等为原料进行生产，减少对不可再生资源的消耗。同时，中央关于"十一五"规划建议明确指出，区域化和城镇化是未来五年的重要发展方向和目标，并成为在中长期内促进人均水泥消费增长的主要动力。若按人均消费水泥累积达到20－22吨才表明水泥行业才达到峰顶，那么中国的水泥消费的峰顶预计在2015－2018年出现。从这一角度看，我国水泥行业仍有十年以上的增长期，水泥板块中线还将反复活跃。

 

    业绩率先见底后市业绩反弹有空间

 

    从公布的05年3季报数据显示，本轮宏观调控过程中最先出现调整的水泥业景气周期已有触底回升的趋势，为其后期行情埋下了伏笔。从业绩环比增长率变动趋势中我们可以发现，05年二季度水泥业主营业务收入和利润分别环比大幅提升５５．４２％和８３．３％，05年3季度顺势小幅增长０．７９％和３．５９％，同时，从行业盈利能力上看，05年2季度主营业务利润率由一季度的１８．６１％增长到２１．９５％，三季度进一步提升至２２．５８％。而最新统计数据显示，05年１０月份水泥业单月产量为８７５６万吨，同比增长１３．３４％，继续低于前三季度的产量同比增幅，受其影响，水泥产品价格已无进一步下降空间，行业周期见底的趋势已经十分明显。

 

    重组并购激发水泥板块做多激情

 

    05年以来，水泥行业掀起兼并重组浪潮，5月份，华新水泥第二大股东HOLCHINB.V.增持华新水泥B股，将其B股持有比例由23.44％增至26.11％；9月，冀东水泥拟向海德堡水泥控股香港有限公司出售公司所持冀东水泥扶风公司的45.77％股份和冀东水泥泾阳公司40％的股份，其后，世界水泥巨头拉法基又成功收购双马集团100％股权，成为四川双马实际控制人。水泥板块众多的并购重组案例的出现，将激发市场资金对水泥板块的关注度，激发其做多激情。

 

    个股上，水泥板块的两个股票可多加关注

 

    四川金顶（600678）：华伦公司成为第一大股东，浙江华伦集团注册资本2亿元，目前资产总额8.6亿元，净资产2.1亿元，是一家以光纤、光缆、光通信器件、通信电缆为主导产业，并涉足投资、房地产、造纸、生物医药等跨行业、多元化发展的民营企业集团。在国家信息中心发布2003年电子信息百强企业名单中，华伦集团排名81位。具有高科技背景的实力股东的成功入驻，公司未来发展前景值得期待。

 

    福建水泥（600802）：是国家大型水泥生产企业、国家520家重点扶持企业之一、建材工业重点扶持的十大水泥集团之一、福建省最大的水泥生产企业。公司经过四十多年的发展，生产规模不断扩大，目前水泥年生产能力已达300万吨。多年来，公司生产能力、经营业绩一直名列全国同行业前茅。公司现有五条回转窑生产线，大多为新型窑外分解回转窑，专门生产高标号回转窑水泥。公司凭借先进的水泥生产线、丰富的技术管理经验、严格的管理体系和高于国家标准的内控指标，确保了产品质量的持续稳定，水泥出厂合格率连续23年均达100%，后市业绩有稳定的增长空间，二级市场上公司股价调整到位，可关注。

 

来源：三元顾问