君之创咨询 陶英杰

 

    水泥作为同质性很强的产业，规模效应十分明显，同处一个区域内的水泥企业，在各方面硬件条件相当的情况下，规模优势等同于竞争优势。水泥企业实现规模扩张通常分为内涵式扩张和外延式扩张两种，在水泥企业成长初期，水泥企业主要是以自身的技术升级为主导的产能扩张为主，而在企业发展日益成熟时，收购兼并就成为了获取资源、提高产能的主要手段。在我国水泥行业集中度很低的背景下，行业的整合与规模企业的脱颖而出是行业发展的必然趋势。

 

　　截至2004年我国水泥企业5042家，其中水泥产量9.7亿吨，平均规模不到20万吨。目前国外水泥企业平均规模90万吨，美国平均为80万吨，如日本平均为200多万吨，韩国为400多万吨。因此，扩大规模，特别是通过并购重组扩大规模是我国水泥行业提高市场竞争力的重要环节。

 

    当前水泥行业处于供过于求状况，加上宏观调控，水泥价格低位徘徊，而生产成本却日益高企，不少水泥企业特别是中小企业都陷入经营危机，这为行业整合提供了契机。目前内外资水泥的双向并购已经加速铺开，我们认为在未来3-5年，水泥企业间的收购兼并将是水泥行业发展的主题之一，在这个过程中，具备收购兼并能力，尤其是拥有“规模+区位”优势的水泥企业将是我们重点关注的对象。

 

来源：金融界